20230528-国贸期货-能源化工资讯周报_24页_3mb

能源化工周度报告总结

塑料

• 行情回顾: 盘面短期企稳，有反弹需求
• 操作策略: 弹性多单尝试；警惕宏观风险
• 主要逻辑:
  • 供需: 上游开工约7成，产量克制，进口压力小；下游需求偏弱
  • 库存: 石化和社库小幅去化
  • 成本: 原油震荡，支撑一般
  • 宏观: 市场情绪偏弱
• 风险: 供给持续高位，需求持续不佳

聚酯

• 汽油市场: 大幅去库，芳烃需求进入旺季
• 操作策略: 观望
• 主要逻辑:
  • 北美炼厂开工率高，汽油库存减少，需求旺盛；欧洲汽油价上涨，受EIA数据支撑；亚洲需求强劲，PX交易活跃
  • 风险包括供应变动和需求增长，但主要外部风险为美联储加息和美国经济减速
• 风险: 美联储加息不及预期，美国经济衰退

橡胶

• 行情回顾: 市场转空，橡胶震荡回落
• 操作策略: 单边观望；多NR空RU套利持有
• 主要逻辑:
  • 供需基本面弱势，供给端旱情缓解供应正常，但中游库存高，需求端轮胎出货压力大
  • 风险关注产能利用率和库存水平
• 风险: 原油大幅下行，美股回调，产区天气扰动

尿素

• 行情回顾: 盘面跌至成本线，短期震荡为主；中期偏空
• 操作策略: 短期观望；中期偏空对待
• 主要逻辑:
  • 供应: 下周部分装置恢复，产量小幅增加，港口库存增加
  • 需求: 复合肥备货谨慎，胶合板备货有限；原料成本压力传导
  • 库存: 企业库存上升，港口库存累库
• 风险: 美联储加息、缩表节奏不及预期；美国经济衰退