20230528-国贸期货-宏观金融资讯周报_24页_1mb

宏观与政策
美国债务上限即将达成协议，但谈判结果存疑，通胀依旧顽固，美联储或年内继续加息。美元走强支撑人民币汇率贬值，但中期看全球货币政策分化及国内修复，人民币不具备趋势性贬值基础。国内经济复苏乏力，科技自主可控压力下增量政策可能出拳，宽信用推动增加供给，可能限制利率下行空间，债市震荡偏多。

股指
工业利润增速下滑明显，经济现实疲软对股市支撑不足，但股指估值处于低区间，择时选择多单。6月加息概率升温增加资金成本，但两会后政策“主动去多”的预期升温，增量逻辑与应对美元流动性压制，市场风险偏弱，反弹或于政策初见疗效时发生。

国债
货币政策空间缩减、降息预期收缩，同时政策重心移陣，债市震荡格局延续，无明确方向性涨跌，默认下行空间有限。美元走强、暂时利好利率曲线平坦化下，配置逻辑主流维持震荡，等待宏观转折催化剂如地产修复、经济加力或“衰退”担忧发酵。