20230630-招银国际-FIT_HON_TENG-06088.HK-NDR_takeaways__Multiple_growth_drivers_and_margin_recovery_in_FY24_25E__Maintain_BUY_6页_1mb

Summary of FIT Hon Teng Holdings Limited (6088 HK) Research Report

分析师评级：维持买入（BUY）
目标价格：HK$2.18，潜在涨幅约50%

报告要点：

• 公司基本面：产品组合多样化，涵盖计算、智能手机、网络、EV等领域；预计FY23E收入持平，净利润下降5-15%，但FY24E/25E毛利率有望改善至17.7%-18%，受规模经济和新产品驱动。
• 估值：当前交易于8.9x/7.2x FY23E/FY24E P/E1，低于5年历史平均，估值吸引力高；目标价基于11x FY24E P/E，且risk-reward ratio吸引。
• 关键催化剂：Prettl并购进展、Apple新品发布、TWS订单落地，可能推动收入增长。
• 风险因素：短期运营开支压力，但长期产品转型（如EV/5G/AIoT）将持续提升盈利。
  财务数据：FY23E-I预测收入增长11.5%，净利润增长23.8%；毛利率稳定在18.6%，但边际改善值得期待。

建议：短期波动被低估，长期积极，适合买入；关注催化剂以捕捉机会。