20170207-华安证券-新能源行业周报_绿证交易制度有望缩小补贴缺口_11页_746kb

报告摘要

行业总结报告

核心内容概览

本报告聚焦于2017年2月新能源与电气设备行业的政策动向、市场表现及行业动态，旨在分析行业发展趋势并提出投资建议。

主要观点

行业健康发展：国家能源局发布的2016年风电和光伏运行情况显示，新能源发电项目持续健康发展，发电量占比不断提升。
补贴缺口问题：尽管新能源发展迅速，但弃电率高和政府补贴缺口问题依然存在。预计2017年可再生能源补贴缺口为500亿元。
绿色证书制度：国家发改委、财政部、国家能源局联合发布《关于试行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》，旨在通过绿色证书交易缩小补贴缺口，减少对中央财政补贴的依赖。
结构性增长：随着建设重心向中东部地区转移、特高压输电线路建设以及分布式发电发展，行业将出现结构性增长。
市场行情：光伏级多晶硅、单晶硅片价格继续上涨，行业呈现供不应求状态，预计二月份价格下跌可能性不大。
投资推荐：建议关注单晶硅片重要供应商隆基股份和风电龙头金风科技。

政策动向

新能源政策

电力援疆
- 新疆维吾尔自治区发布2017年“电力援疆”跨省外送电工作方案，计划通过市场化交易平台组织送出，实现200亿千瓦时的跨省外送电。
地热能开发利用“十三五”规划
- 到2020年，地热发电装机容量将达到约530MW，涵盖中高温、中低温及干热岩发电等重大项目。
绿色电力证书交易制度
- 自2017年7月1日起，绿色电力证书将正式开展认购，认购价格不高于对应电量的可再生能源电价附加资金补贴金额，由买卖双方协商或竞价确定。
- 风电、光伏发电企业出售证书后，相应的电量不再享受国家补贴。
- 证书认购后不得再次出售，该制度初期偏向公益性质，未来将适时启动配额考核和强制约束交易。

新能源汽车政策

“骗补”企业受罚
- 工信部公布7家涉及“骗补”的新能源汽车制造企业，包括金华青年汽车、上汽唐山客车等，对问题车型产品《公告》予以撤销，暂停申报资格，并责令整改。
新能源汽车推荐目录
- 2017年第一批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布，共计185款新能源汽车入围，其中新能源乘用车占比最高，搭载三元锂电池的车型占67%。

行业动态

市场行情

光伏级多晶硅、单晶硅片价格上涨：光伏级多晶硅和单晶硅片价格继续上涨，行业呈现供不应求状态，尤其是单晶硅片，新产能尚未释放，预计二月份价格下跌可能性不大。

2016年光伏运行情况

新增装机容量：2016年底，我国新增光伏装机容量3454万千瓦，累计装机容量7742万千瓦，均为全球第一。
发电量：全年发电量662亿千瓦时，占全国总发电量的1%。
区域分布：新增装机主要集中在中东部地区，如山东、河南、安徽等省份。
分布式光伏增长：2016年新增分布式光伏装机424万千瓦，同比增长200%。

2016年风电运行情况

新增装机容量：1930万千瓦，累计并网装机1.49亿千瓦，占全国电力装机的9%。
发电量：2410亿千瓦时，占全国总发电量的4%。
弃风电量：497亿千瓦时，弃电率有所下降。

2016年核电运行情况

新增装机：2016年共投运7台核电机组，累计运行装机容量33632.16MWe，占全国电力装机的2.04%。
发电量：2105.19亿千瓦时，占全国发电量的3.56%，同比增长25.07%。

企业动态

公司名称	项目信息
宁德时代	收购唯美德汽车22%股份，合作开发工程电动汽车动力传动系统解决方案。
双杰电气	预计2016年归母净利润同比增长0%-20%。
诺德股份	预计2016年归母净利润同比减少75%-85%，主要因石油产业低迷。
风范股份	收购青岛欧特美股份有限公司100%股权。
东方电气	预计2016年净利润亏损17亿至22亿元，主要因需求减少、产品价格下降。
红相电力	预计2016年归母净利润同比增长0.09%-12.77%。
湘电股份	预计2016年净利润同比增长111%-131%。
科华恒盛	预计2016年归母净利润同比增长5%-30%。
福斯特	预计2016年净利润同比增长31%。
麦迪电气	预计2016年归母净利润同比增长5%-25%。
露笑科技	预计2016年净利润同比下降9.86%-33.90%。
海润光伏	预计2016年净利润亏损3.8亿至4.8亿元。
智光电气	预计2016年归母净利润同比增长0%-30%。
大连电瓷	预计2016年归母净利润同比增长132.88%-162.67%，主要因特高压市场拉动。
协鑫集成	预计2016年归母净利润同比下降92.17%-76.51%，但布局动力电池及储能产业。
东北电气	第一大股东转让股份，实际控制人变更为慈航基金会，预计2016年净利润亏损7500万至1.1亿元。
通合科技	预计2016年归母净利润同比下降6.40%-0.62%，主要因行业竞争加剧、毛利率下降。
天龙光电	预计2016年归母净利润亏损4500万至5000万，但亏损较上年有所减少。
东方日升	预计2016年归母净利润同比增长104.72%-129.54%，主要因光伏产品销售增长及整合洛阳超日带来的收益。
摩恩电气	控股股东转让10%股份给上海融屏信息。
平高电气	中标国家电网2017年第一次变电设备招标活动，中标金额43305.59万元。
吉电股份	预计2016年归母净利润同比下降87.26%-91.51%，主要因火电板块受政策影响减利。

投资建议

行业趋势：新能源发电行业保持健康发展，但需解决弃电率和补贴缺口问题。
政策支持：绿色证书交易制度有望缩小补贴缺口，推动新能源消纳。
企业推荐：关注隆基股份（单晶硅片供应商）和金风科技（风电龙头）。

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