20221019-远东资信-2022年9月中国绿色债券市场运行报告_深交所向中国绿债原则看齐_18家绿债评估机构获注册_18页_746kb

中国绿色债券市场运行报告（2022年9月）

核心内容概述

2022年9月，中国绿色债券市场保持稳步发展态势，尽管发行规模较上月小幅回落，但累计同比增长显著。深交所积极响应《中国绿色债券原则》，修订绿色公司债券业务指引，提升绿色债券募集资金用于绿色项目的比例至100%，并强化了绿色项目认定和评估流程的披露要求。绿色债券标准委员会发布市场化评议结果，18家机构通过注册，进一步规范了绿色债券评估认证行业。在一级市场，绿色债券发行规模达801.62亿元，主要投向清洁能源领域；二级市场交易总额达1,567.23亿元，同比增长51.06%。

主要观点与关键信息

一、政策动态

1. 深交所修订绿色公司债券指引

   • 新版指引向《中国绿色债券原则》看齐，将绿色项目资金使用比例提升至100%。
   • 明确绿色项目认定依据，包括《绿色债券支持项目目录（2021年版）》等。
   • 新增项目评估与遴选流程的披露要求，增强透明度和规范性。

2. 绿色债券标准委员会发布市场化评议名单

   • 18家评估机构通过注册，形成独立、专业、有市场声誉的第三方评估体系。
   • 市场化评议有助于遏制“洗绿”“漂绿”行为，提升市场信任度。

二、一级市场运行情况

1. 发行规模与领域

   • 9月绿色债券发行规模为801.62亿元，环比下降7.84%，累计同比增长62.56%。
   • 资金主要投向清洁能源（211.13亿元），其次为基础设施绿色升级（138.18亿元）。
   • 6月新推出的“低碳转型债券”共发行59.9亿元，显示出市场对低碳转型的支持。

2. 发行主体与品种

   • 央企仍为绿色债券发行的主力。
   • 中期票据为本月发行额度最大的品种。
   • AAA级债券占比高，表明市场对高质量绿色债券的认可。

3. 发行利率与成本优势

   • 本月绿色债券发行利率集中在2.5%-3.5%之间。
   • 在14只可比债券中，10只绿色债券表现出发行成本优势，其中部分绿色债券利率低于可比债券平均利率。

4. 绿色债券评估认证情况

   • 9月发行的81只绿色债券中有55只公布了第三方独立评估报告。
   • 1-9月累计发行648只绿色债券中，281只通过第三方评估认证。

三、二级市场表现

1. 现券交易规模

   • 9月现券交易总额为1,567.23亿元，累计同比增长51.06%。
   • 银行间市场和交易所市场分别有780只和892只绿色债券挂牌。

2. 收益率变动

   • 9月底，大多数绿色债券的到期收益率较上月底上升4-8个BP。
   • **“19启迪G2”**到期收益率大幅飙升至26%，反映出该公司信用状况恶化。

四、环境效益评价

1. 绿色债券环境效益分析

   • 绿色债券募集资金用于具体绿色项目，如新能源汽车、钢铁行业脱硫脱硝改造等。
   • 新能源汽车项目的环境效益通常通过与燃油车的排放对比进行核算。
   • 以“22京汽股GN002”为例，新能源汽车相比传统燃油车可实现显著的减污降碳效益，如减少二氧化碳排放、污染物排放等。

2. 评估机构作用

   • 第三方评估机构对绿色债券的募投项目进行环境效益评估，确保资金用于真正具有环境效益的项目。
   • 评估认证报告内容包括绿色项目分类标准、决策流程、募集资金使用计划、环境效益目标等。

五、展望与趋势

1. 政策引导与市场规范

   • 随着深交所率先响应《中国绿色债券原则》，其他监管机构有望陆续出台相关指引，推动绿色债券标准统一化。
   • 未来绿色债券的募集资金使用比例将真正达到100%，并提升信息披露的及时性和准确性。

2. 评估认证业务高质量发展

   • 市场化评议有助于形成一批专业、独立、有市场声誉的第三方评估机构。
   • 评估认证业务将更加标准化和规范化，发挥“看门人”作用，提升市场透明度和公信力。

附：绿色债券发行重点案例

a. “22鞍钢股GN001”

• 发行人：鞍钢股份有限公司
• 发行规模：3亿元
• 票面利率：2.85%
• 投向：工业脱硫脱硝除尘改造、超低排放改造、矿产资源综合利用
• 环境效益：
  • 年减排烟尘0.61万吨
  • 年减排二氧化碳95.19万吨
  • 年减排氮氧化物2.16万吨
  • 年减排二氧化硫1.02万吨
  • 节约标准煤20万吨
• 评估机构：联合赤道环境评价有限公司
• 绿色评级：G1

b. “G振华D1”（蓝色债券）

• 发行人：上海振华重工（集团）股份有限公司
• 发行规模：5亿元
• 票面利率：1.95%
• 投向：海上风电项目建设
• 意义：全国首单上市公司蓝色债券，助力海洋保护和资源可持续利用。

附：绿色债券评估认证机构名单

总结

2022年9月，中国绿色债券市场在政策推动下继续稳步发展，市场规范性显著提升，绿色项目资金使用比例提高至100%，第三方评估认证机制逐步完善。一级市场发行规模保持增长，清洁能源和低碳转型成为重点投向领域，央企仍是主要发行主体。二级市场交易活跃，但收益率整体上升，需关注部分债券的信用风险。未来绿色债券市场有望进一步向高质量、规范化方向发展，助力“双碳”目标实现。