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报告摘要

每日晨报总结（2022年7月27日）

核心内容概述

2022年7月27日的每日晨报涵盖了中国ETF市场、阿里巴巴财报、恒指与港股表现、科技行业动态、主要商品及外汇价格变动、以及多个港股及A股公司的最新动态。整体来看，市场对宏观经济、企业业绩及行业趋势的分析表明，尽管部分板块面临压力，但仍有多个公司展现出增长潜力，值得投资者关注。

中国ETF市场

市场潜力：中国ETF市场极具潜力，其优势包括管理费用低、流动性强、交易灵活及透明度高。
互联互通进展：7月，ETF正式纳入内地与香港股市互联互通，标志着市场发展进入新阶段。
资金转移趋势：随着产品体系的完善，资金正从传统主动和指数型基金向ETF加速转移。
投资策略：因子组合相较于行业组合表现更优，有效前沿曲线更高，更适合追求收益的类动量策略，并且对经济周期影响较小。

阿里巴巴财报与战略

2022财年业绩：截至2022年3月，阿里生态GMV达8.3万亿元，同比增长2.4%，其中中国市场贡献约8.0万亿元。
全球用户：全球年活跃消费者达13.1亿。
战略目标：
- 消费多元化及分布式物流网络建设；
- 云钉一体化战略推动产业数字化；
- 消费+云计算全球化。
中长期目标：2024财年中国年消费额达10万亿元，2036财年服务全球消费者20亿，创造1亿就业机会。
合伙人制度调整：2022年5月31日起，集团关联方不再担任合伙人，目前共有29位合伙人，蚂蚁管理层退出。
港股上市：公司向港交所申请香港为主要上市地，有助于降低地缘政治风险、扩大投资者规模及提升流动性，预计纳入港股通。
评级与目标价：维持买入评级，目标价为162美元/156港元。

全球主要指数表现

指数	收盘价	年初至今升跌%	三个月升跌%
恒指	20,906	1.66	-11.26
国指	7,185	1.53	-12.76
上A	3,435	0.83	-9.96
上B	303	0.15	6.02
深A	2,288	1.01	-13.58
深B	1,241	0.44	5.74
道指	31,761	-0.71	-13.18
标普500	3,921	-1.15	-18.25
纳指	11,562	-1.87	-26.97

主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	104.92	-0.33	34.89
期金	1,719.00	-9.59	-5.94
期银	18.76	-21.10	-18.76
期铜	7,448.00	-24.86	-23.15
日圆	136.59	-6.89	-15.69
英镑	1.20	-4.54	-11.06
欧元	1.01	-4.85	-10.89
HIBOR	2.05	228.93	561.39
美国10年债息	2.79	0.52	51.75

快手2季度业绩预览

流量表现：2季度DAU基本持平，流量同比增长35%。
收入预测：预计收入为208亿元，同比增长9%。
净亏损收窄：经调整净亏损率收窄至15%。
直播增长：受新规影响，但公会扶持或拉动直播收入同比增长11%。
电商表现：物流恢复及616大促或带动电商GMV同比增长25%，佣金率维持1%。
广告表现：预计广告收入108亿元，同比增长8%。
估值与评级：维持买入评级，目标价106港元，潜在涨幅25.2%。

华润燃气

上半年业绩：预计录得31亿港元净利润，同比下降4.6%，但市场已有预期。
收购合肥燃气：49%股份的收购带来内部收益率8%，溢价来自潜在增长及庞大销售基础。
评级与目标价：维持买入评级，目标价39港元，潜在涨幅15%。
未来展望：若国内经济复苏信号加强，当前股价或为重新配置的好时机。

科技行业周报

中芯国际：可能已在7纳米取得商业化突破，使用该制程构建比特币矿机SoC，或将超越格罗方德成为全球第三大晶圆厂。
阿斯麦（ASML）：面临向中国禁售DUV光刻机压力，但CEO认为此举将冲击全球半导体产业链。
工业富联：通过私募基金向重组后的紫光集团投资98亿人民币，持股17.9%，有助于其发展存储和通讯芯片，并加速进入电动车领域。

本周经济数据

美国

7月26日：新屋销售市场预期为675千套，上次数据为696千套。

中国

7月30日：制造业采购经理人指数（PMI）预期为50.5，上次为50.2。

交银国际研究报告

报告时间：2022年7月22日、21日、25日、15日等。
主题：
- 中国宏观观察：关注经济修复、美联储加息预期回落等。
- 科技行业剖析：分析中国半导体设备行业。
- 汽车行业剖析：中国新能源汽车发展。
- 互联网行业分析：内容社区、短视频与长视频平台合作、变现能力等。

恒生指数成份股简要分析

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高/最低	市盈率	股息率	市账率
长和实业	1 HK	53.05	203,419	1.24	5.47	60.15/48.85	6.10/6.00/5.46	0.35	5.18
中电控股	2 HK	65.55	165,609	-0.46	-16.76	80.90/65.00	19.51/15.89/14.73	1.43	4.40
中华煤气	3 HK	8.19	152,825	-0.24	-32.54	13.18/8.19	30.45/21.00/19.05	2.13	5.46
汇丰控股	5 HK	50.10	1,011,956	3.94	6.82	59.30/38.80	8.94/8.99/7.40	0.73	4.39
电能实业	6 HK	50.35	107,460	-0.69	3.60	54.80/45.05	17.48/15.61/16.09	1.23	5.60
恒生银行	11 HK	129.80	248,157	1.88	-9.04	168.00/125.20	18.73/18.83/12.19	1.39	3.93
恒基地产	12 HK	27.40	132,654	0.92	-17.47	36.10/27.10	9.75/10.19/8.93	0.39	6.57
新鸿基地产	16 HK	92.65	268,479	1.65	-2.06	113.10/87.80	8.99/9.16/8.90	0.44	5.34
新世界发展	17 HK	26.45	66,565	1.34	-14.26	37.50/26.00	9.65/9.13/7.24	0.30	7.84
银河娱乐	27 HK	46.45	202,574	4.62	14.98	54.00/34.55	152.30/185.80/21.31	2.97	4.29
港铁公司	66 HK	41.05	254,247	0.61	-1.91	46.70/39.75	22.81/17.96/16.51	1.42	3.24
恒隆地产	101 HK	14.30	64,339	3.77	-10.85	21.60/13.74	14.74/13.06/10.87	0.45	5.45
吉利汽车	175 HK	16.18	162,137	-1.34	-24.04	28.90/10.30	29.01/20.18/14.97	1.46	1.87
阿里健康	241 HK	5.20	70,213	-0.19	-21.09	13.32/3.30	NA/NA/447.55	0.00	4.29
中信股份	267 HK	8.38	243,777	0.72	8.83	10.04/7.04	3.48/3.44/3.37	0.30	7.28
华润啤酒	291 HK	55.05	178,592	4.06	-13.78	67.45/40.90	33.60/38.55/30.35	1.01	5.79
腾讯控股	700 HK	329.40	3,130,690	-1.38	-25.71	509.08/298.00	12.24/24.55/20.25	0.41	2.92
中国移动	941 HK	49.85	1,019,936	-0.40	6.52	57.90/46.10	7.57/7.33/6.77	0.73	8.60

国企指数成份股简要分析

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高/最低	市盈率	股息率	市账率
吉利汽车	175 HK	16.18	162,137	-1.34	-24.04	28.90/10.30	29.01/20.18/14.97	1.46	1.87
阿里健康	241 HK	5.20	70,213	-0.19	-21.09	13.32/3.30	NA/NA/447.55	0.00	4.29
中信股份	267 HK	8.38	243,777	0.72	8.83	10.04/7.04	3.48/3.44/3.37	0.30	7.28
华润啤酒	291 HK	55.05	178,592	4.06	-13.78	67.45/40.90	33.60/38.55/30.35	1.01	5.79
腾讯控股	700 HK	329.40	3,130,690	-1.38	-25.71	509.08/298.00	12.24/24.55/20.25	0.41	2.92
中国移动	941 HK	49.85	1,019,936	-0.40	6.52	57.90/46.10	7.57/7.33/6.77	0.73	8.60
比亚迪股份	1211 HK	289.00	1,001,981	1.62	8.40	331.40/166.90	234.66/88.76/56.66	0.10	7.03
中国平安保险	2318 HK	48.80	899,751	3.39	-13.09	69.80/46.30	7.34/6.52/5.30	0.86	5.91
蒙牛乳业	2319 HK	35.40	139,721	-5.98	-19.91	50.80/34.85	23.92/20.73/17.37	1.40	2.91
李宁	2331 HK	68.20	178,423	1.94	-20.09	107.70/50.65	37.16/32.79/26.20	0.92	6.24
京东物流	2618 HK	16.56	109,236	-2.36	-37.39	35.70/14.12	NA/NA/203.61	0.00	2.33
中国太保	2601 HK	17.26	213,405	1.17	-18.39	25.80/16.68	5.32/6.97	0.59	4.74

总结

整体来看，中国ETF市场发展迅速，资金正向ETF转移；阿里巴巴发布年报，明确战略目标并寻求港股上市；快手与华润燃气等公司展现出增长潜力，受到市场看好；科技行业动态显示中芯国际在7纳米技术取得突破，工业富联投资紫光集团以拓展业务；主要指数和商品价格波动较大，部分指数表现疲软，但仍有部分股票被看好；交银国际持续发布研究报告，关注中国宏观经济及多个行业趋势。

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