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每日晨报总结（2022年7月27日）

核心内容概览

本报告为2022年7月27日的中国银河证券晨报，涵盖宏观经济、股市动态、行业观点、投资建议及风险提示等内容，重点分析了通信、传媒互联网、碳中和等领域的市场表现与未来展望。

主要观点

1. 宏观经济与市场动态

• 欧美股市普跌，原油价格下跌，显示全球市场情绪偏弱。
• IMF连续第三次下调全球经济增速预期，表明全球经济面临下行压力。
• 欧盟达成天然气削减方案共识，凸显能源政策调整。
• 第二批北交所主题基金开启发售，资本市场对北交所关注度提升。
• 深圳市出台政策支持医药生物、医疗器械及大健康产业，政策有效期为5年，表明地方对健康产业的重视。
• 阿里巴巴申请在香港及纽约双重主要上市，标志着其国际化进程加速。

2. 通信行业分析

• 通信板块一周上涨3.82%，光器件、设备集成子板块表现较好。
• 5G用户渗透率持续提升，运营商6月运营数据亮眼，5G套餐用户数大幅增长。
• 华为、中兴等厂商推出新产品，展示行业技术进步与市场拓展。
• 通信子行业景气度边际改善，有利于估值企稳回升，中长期业绩高增确定性强。
• 推荐标的：光网络（中际旭创、天孚通信、太辰光）、应用板块（亿联网络、华测导航、移远通信）、通信+新业务（中天科技、亨通光电、润建股份）。

3. 传媒互联网行业分析

• 扩大网络游戏审核试点，优化审批流程，推动文化贸易高质量发展。
• 2022上半年国内游戏市场收入同比下降1.80%，但自研游戏出海收入增长6.16%。
• 政策边际转暖，估值处于低位，互联网板块具备投资价值。
• 推荐标的：腾讯控股、心动公司、吉比特、完美世界、快手-W、哔哩哔哩-SW、赤子城科技。

4. 碳中和与新能源行业分析

• 6月用电量增速由负转正，显示电力需求逐步复苏。
• 太阳能投资力度远超预期，新能源长期发展空间被看好。
• 健全动力电池回收体系，支持再生资源企业发展。
• 水泥价格触底迹象显现，玻璃与玻璃纤维市场仍偏弱。
• 推荐标的：公用（三峡能源、龙源电力、太阳能等）、环保（高能环境、华宏科技等）、建材（东方雨虹、伟星新材等）、煤炭（山西焦煤、陕西煤业等）。

5. 中国中免（601888）分析

• Q3基本面迎来拐点，盈利改善与产能扩张将释放成长动力。
• Q2业绩环比高增，毛利率有望提升，PE估值逐步下降。
• 预计2022-2024年归母净利润分别为84、148、186亿元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：新项目建设进展、竞争格局恶化、疫情等不可抗力因素。

6. 移为通信（300590）分析

• 2022H1营收同比增长22.15%，归母净利润同比增长17.37%，Q2净利润环比增长248.99%。
• 订单充足，库存高，变现能力强，公司全年业绩有望边际改善。
• 毛利率有望回升，受益于原材料价格回落与汇率变动。
• 风险提示：全球疫情、汇率波动、原材料上涨、市场竞争加剧等。

关键信息汇总

一、市场动态

二、通信行业

三、传媒互联网行业

四、碳中和行业

五、中国中免（601888）

六、移为通信（300590）

风险提示

评级标准

行业评级

公司评级

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