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燃料油早报总结

本周燃料油市场分析聚焦鹿特丹和新加坡市场，涵盖了高硫、低硫以及国内期货品种。鹿特丹3.5% HSF 和 VLSFO 系列表现出震荡，LGO-Brent M1价格从389.06降至377.63，降幅0.64美元；其他相关掉期和价差变化不大。新加坡VLSFO M价格下跌8.63美元，基差反弹，内外价差波动；VLSFO现货价差显示支撑作用变化。

国内燃料油期货FU和LU变化显著，FU01-05基差先涨后跌，LU内外价差震荡。基本面分析显示，新加坡渣油库存累库、浮仓增库；全球高硫需求支撑，但中国市场供需过剩风险存在。制裁影响方面，美国制裁虽拉高FU价格后回落，但对国内重质原油供应潜在影响较大，支撑亚洲燃料油估值。

总体结论：LU维持震荡，MF0.5基差反弹，建议关注四季度低硫-高硫价差扩大机会。需警惕高热情绪，制裁对供应的影响可能影响市场走向。

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