20250913-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

报告编号与基本信息

• 报告编号：沪金许可（2012）1515号
• 产品名称：碳酸锂周报
• 报告日期：2025年9月13日
• 研究员：兰雪 (证书号：Z0018543)
• 审核人：唐韵 (证书号：Z0002422)
• 发布机构：东亚期货
• 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元
• 联系方式：客服电话021-55275087

免责声明

• 本报告基于公开数据，但不保证数据的准确性和完整性。
• 本报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖建议。

核心观点

• 9月碳酸锂供应需求差距出现逆转，供需偏紧，但高产量限制上涨空间。
• 钴酸锂、锰酸锂进口量低，但锂电池产量和能源车需求旺盛。
• 锂电传统旺季支撑需求，但价格连续下跌影响市场情绪。
• 江西环保政策增加短期不确定性。

核心数据总结

• 8月碳酸锂总供应104740吨，需求102303吨，供需差2437吨；9月预计供应106230吨，需求107215吨，供需差-985吨。
• 当前碳酸锂价格为72450元/吨，环比下跌3.08%，期货价格71160元/吨，基差1290元/吨。

市场分析

• 供需平衡
  • 磷酸铁锂产量环比增长5个月，新能源车销量逐年上升。
  • 碳酸锂产量受云母供应减量和锂辉石提锂增加影响，预计9月产量8.67万吨。
• 库存情况
  • 进出口碳酸锂库存量处于高位，低硫库存约为90%，大部分仍集中在冶炼厂和下游企业。
• 区域分布
  • 锂矿核心区江西、四川、新疆、青海受政策和环保影响，生产不确定性上升。
• 价格走势
  • 碳酸锂价格连续下跌，现货贴水扩大，但较长产业链支撑价格。

风险提示

• 政策风险：江西矿端环保整治可能导致供应扰动。
• 必要的回调风险：尽管供需趋紧，但价格已接近成本线。

操作建议

• 短期偏强震荡，建议投资者关注江西政策落地情况及库存去化进展。
• 中期需等待供需格局进一步明确和行业整体盈利能力提升。