20231013-浙商证券-机械设备2023年三季报前瞻_半导体设备业绩领先_推荐工程机械_半导体设备_工业气体_人形机器人_8页_598kb

报告摘要

机械行业2023年上半年营收和利润实现双增长，同比增长58%和53%，复苏趋势明显。9月PMI重回荣枯线上方（50.2%），新型工业化政策推进，机械行业三季度业绩预计实现全面复苏。细分行业方面，半导体设备受资本开支、国产化和政策支持驱动，增速领先；工程机械、船舶、工业气体等周期性行业和半导体设备、人形机器人等成长性行业被重点推荐。

本报告认为机械行业将呈现周期与成长并存格局。细分领域包括工程机械（受益于出口、内需改善和更新周期）；半导体设备（从光刻机交付和国产化率推动）；工业气体（长期高增长，价格企稳）；人形机器人（产业化加速，万亿市场空间）；光伏和锂电设备（海外需求旺盛）；消费类设备（消费升级助力）；以及刀具、机床等锻压行业（景气度底部待复苏）。

主要推荐公司包括：工程机械龙头如三一重工、恒立液压，半导体设备平台如北方华创、中微公司，工业气体企业如杭氧股份，人形机器人相关公司如鸣志电器，光伏设备如晶盛机电，风电设备如中际联合，消费设备如乐惠国际，以及刀具企业华锐精密等。附带投资评级：看好工程机械、半导体设备等行业，但需警惕基建地产投资、原材料波动等风险。整体建议投资者关注“资本开支+国产化+政策”多轮驱动，把握行业复苏机会。