20210330-交银国际证券-每日晨报_8页_359kb

每日晨报总结 - 2021年3月30日

核心内容概览

本报告主要分析了2021年3月30日的市场动态，包括银行、航运及物流行业的表现，以及主要商品和外汇价格走势。同时，还涵盖了恒生指数与国企指数的成分股信息和相关投资评级。

主要观点与关键信息

建设银行 (939 HK)

• 评级：买入
• 目标价：港元8.20
• 潜在涨幅：+22.8%
• 核心内容：
  • 4季度净利润因稳定的收入增长和较低的信贷成本而反弹。
  • 零售银行业务贡献了46%的收入和61%的税前利润，得益于零售贷款增长和电子银行服务费。
  • 审慎的不良贷款分类和拨备策略有助于信贷成本削减和利润增长。
  • 净息差收缩幅度减小，预计2021年收入将继续恢复。

光大银行 (6818 HK)

• 评级：买入
• 目标价：港元4.20
• 潜在涨幅：+19.3%
• 核心内容：
  • 2020年净利润同比增长1.3%，较前九个月的5.7%有所好转。
  • 净息差仅收缩2个基点，显示良好的资金成本控制和资产负债结构调整。
  • 信用卡和理财业务带动手续费收入增长，抵消了疫情带来的影响。
  • 预计2021年盈利将加快复苏，收入增长势头强劲。

恒生指数

• 收盘价：28,338
• 年初至今升跌：+0.30%
• 技术走势：
  • 50天平均线：29,355.38
  • 200天平均线：27,051.90
  • 14天强弱指数：54.59
  • 沽空金额：27,324百万港元

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：64.57，三个月升跌+26.38%，年初至今升跌+24.65%
• 期金：1,732.20，三个月升跌-7.85%，年初至今升跌-8.50%
• 期银：25.06，三个月升跌-4.19%，年初至今升跌-5.40%
• 期铜：8,929.00，三个月升跌+13.89%，年初至今升跌+15.34%
• 日圆：109.77，三个月升跌-5.61%，年初至今升跌-5.94%
• 英镑：1.38，三个月升跌+2.07%，年初至今升跌+0.74%
• 欧元：1.18，三个月升跌-3.90%，年初至今升跌-3.86%
• HIBOR：0.23，三个月升跌-36.80%，年初至今升跌-62.87%
• 美国10年期国债：1.72，三个月升跌+83.98%，年初至今升跌+166.09%

申洲国际 (2313 HK)

• 评级：买入
• 目标价：港元176.00
• 潜在涨幅：+21.4%
• 核心内容：
  • 2020年净利润同比持平，但销售增长低于预期。
  • 下半年OEM毛利率提升1.3个百分点至31.5%。
  • 产能利用率提高，东南亚产能占比增加。
  • 管理层对2021年产能增长信心十足。
  • 由于国际品牌抵制，股价下跌8.7%，但影响预计为短期且有限，因此上调评级至买入。

东方海外国际 (316 HK)

• 评级：买入
• 目标价：港元118.50
• 潜在涨幅：+18.5%
• 核心内容：
  • 2020年收入同比跃升19.1%至68.79亿美元。
  • 股东应占利润为9.03亿美元，高于彭博预期。
  • 管理层对2021年前景持乐观态度，预计货运量和平均运价将持续增长。
  • 由于苏伊士运河堵塞，运费上涨可能支撑公司股价表现。

中国通号 (3969 HK)

• 评级：中性
• 目标价：港元3.60
• 核心内容：
  • 2020年净利润符合预期，但收入下降3.7%。
  • 毛利率下滑，主要业务收入增速下降。
  • 设计集成板块毛利率正增长，轨道交通控制市场份额提升。
  • 管理层重申收入增长目标，但因新合同增长疲软，维持中性评级。

航运及物流行业

• 核心观点：
  • 苏伊士运河堵塞事件对全球集装箱供应造成持续影响。
  • 船舶需等待3-6天通过运河，导致额外燃油成本。
  • 运费上涨可能支撑集运商股价表现，如东方海外和中远海控。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘。
  • 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业未来12个月的表现劣于大盘。

披露信息

• 分析员声明：

  • 报告内容反映分析师对相关证券的个人观点。
  • 薪酬与建议/观点无直接或间接关系。
  • 无内幕消息或非公开股价敏感信息影响建议。

• 投资银行业务关系：

  • 交银国际与多家公司存在投资银行业务关系，可能影响分析结果。

免责声明

• 本报告为高度机密，仅供交银国际证券客户阅览。
• 未经许可，不得复制、分发或用于其他用途。
• 报告内容可能受信息延迟或拦截影响，仅供参考，不构成投资建议。