2024年度城投债市场追踪及市场关注_供给缩量_利差收窄_化债与转型迫在眉睫-250108-中诚信国际_13页_3mb

2024年城投债市场追踪总结

根据中诚信国际报告，2024年城投债市场在严监管和化债政策背景下，净融资额同比大幅下降95.40%，至623.13亿元，供给明显偏紧。收益率呈现波动下降趋势，信用级别差异缩小，超长期债券（如10年以上）发行量显著增加，主要集中在省级和发达区域。AA评级主体净融资缩量最明显，区县及园区城投企业净融资由正转负，区域分布上江苏省、浙江省、山东省发行额居前但净融资普遍缩减。政策推动“退平台”和产业化转型加速，但需警惕非标风险向经济强省蔓延及“双弱”主体风险。

• 整体发债情况: 发行总额同比下降6.33%，净融资缩量95.40%。
• 收益率与期限: 收益率整体下行，10年以上超长期债券发行量增长。
• 评级与层级: AA级净融资降幅最大，省级城投净融资小幅上升，市级和区县下降。
• 区域分布: 苏浙鲁领先，但净融资普遍下滑，非重点省份分化显著。
• 政策影响: 化债政策落地，转型加速，但地方财政压力依然存在，需防范风险。