20231216-开源证券-医美化妆品11月月报_欧莱雅小蜜罐2.0添加重组胶原蛋白_优质中国成分热度有望进一步提升_13页_1mb

商贸零售行业点评报告（2023年12月16日）

分析目的

• 分析商贸零售行业，尤其是医美与化妆品细分领域的市场表现、行业动态、投资建议及风险因素。

关键信息

1. 行业概览

   • 医美和化妆品行业11月及今年前11个月的市场表现总体承压但医美设备赛道景气度较高。
   • 抖音等新兴渠道表现出强劲增长，尤其在化妆品销售额上增速突出。
   • 国际品牌表现分化严重。

2. 医美行业

   • 设备与技术创新：Cynosure Inc. TempSure设备获批，推动能量来源医美设备发展；爱美客与韩国企业合作，提升竞争力。
   • 专项数据与事件：
     • 医美板块11月共5家上涨、8家下跌，行业总体分化严重。
     • 温州生物科技公司等融资推动产业进一步发展。
     • 重组胶原蛋白在护肤产品中受到重视

投资组合与战略建议

• 医美领域：
  • 建议重点关注：爱美客、朗姿股份、锦波生物、科笛-B。
• 化妆品领域：
  • 推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达；看好国货龙头公司如水羊股份、福瑞达等。

风险提示

• 消费复苏不及预期、竞争加剧、监管趋严，以及国际关系对日本品牌的不利影响。

关键联系人

黄泽鹏（分析师）、杨柏炜、张思敏。

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