20160905-中国银河-计算机行业点评报告_中期整体收入快速增长_车联网_云计算板块高速增长_11页_476kb

计算机行业中期点评报告总结

核心内容

本报告发布于2016年9月5日，对计算机行业中期表现进行了分析，重点包括收入增长、盈利状况、细分行业分化及投资建议等内容。

主要观点

• 行业整体收入与盈利快速增长：计算机行业收入增速在二季度达到17%，创近六个季度新高；净利润增速为32%，高于收入增速，显示行业盈利能力提升。
• 费用增速平稳：销售和管理费用增速整体平稳，略高于收入增速，但未对盈利造成显著压力。
• 细分行业分化明显：
  • 车联网板块：净利润增速达37%，高于去年同期的17%，行业表现强劲。
  • 智慧城市板块：净利润增速为19%，较一季度提升明显，盈利改善。
  • 金融IT板块：净利润大幅下滑，二季度下降40.96%，景气度下行。
  • 云计算板块：净利润增速达79%，行业景气度持续向上，高增长公司数量显著增加。
  • 自主可控板块：保持稳定增长，净利润增速为33%，与去年同期基本持平。
• 行业估值处于历史中位：计算机板块的绝对估值和相对估值均处于历史中位，投资价值显现。
• 投资策略建议：
  • 短期：市场仍以震荡调整为主，建议关注内生成长性强、估值低的个股，如恒华科技、康耐特、捷顺科技等。
  • 中长期：看好无人驾驶车联网、区块链消费金融、云计算大安全及人工智能等领域的投资机会，相关重点公司包括四维图新、索菱股份、科大讯飞、恒生电子、中科曙光等。

关键信息

• 行业收入增速：二季度达17%，创近六个季度新高。
• 净利润增速：二季度为32%，高于收入增速，但略低于一季度39%。
• 车联网板块：净利润增速为37%，中位数为10%，高增长公司数量增加。
• 智慧城市板块：净利润增速为19%，中位数为23%，盈利改善明显。
• 金融IT板块：净利润增速为-40.96%，中位数为2%，盈利状况不佳。
• 云计算板块：净利润增速达79%，中位数为43%，高增长公司数量显著增加。
• 自主可控板块：净利润增速为33%，中位数为25%，保持稳定增长。
• 估值水平：计算机板块估值处于历史中位，投资价值显现。
• 风险提示：宏观经济增速大幅下滑、人力成本上升可能影响行业表现。

投资建议

• 短期策略：以震荡调整为主，建议选择内生成长性强、估值低的个股。
• 中长期策略：重点关注无人驾驶车联网、区块链消费金融、云计算大安全及人工智能等细分领域。

推荐公司列表

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑
• 人力成本上升风险

评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当
• 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上

分析师信息

• 分析师：沈海兵
• 执业证书编号：S0130514060002
• 联系方式：(8621) 20252609 | shenhaibing@chinastock.com.cn

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本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

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