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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告为川财证券研究所于2023年4月11日发布的晨报，内容涵盖市场每日热点、川财研究观点、研究报告、分析师声明及行业公司评级等多个板块，主要聚焦于国内资本市场动态、行业研究以及政策变化对市场的影响。

二、主要市场热点

1. 中证金融下调证券公司保证金比例

• 调整内容：将转融通业务保证金比例档次由两档调整为三档，具体为：
  • 资信优质公司：由20%下调至5%
  • 资信良好公司：由20%下调至10%
  • 其余公司：由25%下调至15%
• 影响：有助于降低融资成本，提升市场流动性，对券商行业形成利好。

2. A股发行注册制改革全面落地

• 进展：首批主板注册制公司上市，10只新股首日集体大涨，其中中电港涨幅超221%，登康口腔涨近174%。
• 意义：标志着我国资本市场改革迈入新阶段，提升市场效率，增强市场活力。
• 表态：证监会主席易会满表示，注册制改革给市场带来全方位的积极变化。

三、川财研究观点

1. 总量研究

• 宏观：注册制改革持续推进，制度建设、市场生态、服务实体能力等方面取得显著成效。
• 策略：昨日三大指数回落，计算机、半导体等板块跌幅居前；预计4月13日美联储将发布货币政策会议纪要，可能影响市场预期。
• 海外：日本央行维持超宽松货币政策，2月贸易逆差扩大，但经常账户盈余超预期。
• 碳金融：泰国与瑞士批准气候保护项目，通过电动巴士减少温室气体排放，项目获得Klik基金会支持。

2. 产业研究

• 大制造：
  • AI算力需求增长带动液冷市场爆发，浪潮信息天池液冷基地年产能超10万台，预计2025年“风液同价”有望实现。
  • 建议关注液冷产业链相关企业，如高澜股份、申菱环境等。
• 储能：
  • 贵州省发布电力需求响应实施方案，售电公司作为负荷聚集商，聚合用户响应资源，推动储能行业发展。
• 光伏：
  • 国家光伏、储能实证实验平台（大庆基地）年度会议召开，平台填补了户外实证空白，推动行业标准化发展。

3. 大宗与新能源

• 大宗：
  • 盘古大模型在煤炭领域应用，推动智能化发展，相关生态厂商如龙软科技、云鼎科技等将受益。
• 氢能：
  • 铜陵大型煤电机组大比例掺氨燃烧示范工程取得突破，验证了清洁高效燃烧技术的可行性。

四、行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

五、研究报告摘要

《锂电行业周报：销量逐渐回暖，成本整体改善》

• 数据：3月新能源车市场零售54.9万辆，同比增长5%，环比增长27%；累计零售131.9万辆，同比增长15%。
• 批发数据：全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比增长32%；累计批发148.3万辆，同比增长24%。
• 行业分析：
  • 新能源车销量回暖，碳酸锂价格调整有助于电池成本下降。
  • 电池行业盈利压力改善，推动高能量密度和高技术产品发展。
  • 建议关注锂电池头部企业及新技术渗透环节。
• 市场表现：
  • 本周电力设备指数下跌1.73%，电池指数下跌2.81%，光伏设备指数下跌0.73%。
  • 周涨幅前三：新宙邦（+7.65%）、震裕科技（+4.13%）、圣阳股份（+3.78%）。
  • 周跌幅前三：中伟股份（-7.01%）、科恒股份（-6.13%）、德方纳米（-6.03%）。

六、风险提示

• 供应链瓶颈：可能导致新能源车需求不及预期。
• 市场竞争加剧：可能压缩行业盈利能力。

七、公司与研究所简介

川财证券

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现由多家大型企业共同持股，如中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。
• 坚持“诚实守信、专业运作、健康发展”的理念，致力于服务客户与社会。

川财证券研究所

• 设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员来自国内一流学府，专注于提供专业研究、咨询及投资解决方案。

八、分析师声明

• 分析师张卓然具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告观点基于合法合规信息，不与分析师薪酬直接相关。
• 报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。

九、版权与免责声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需注意风险，谨慎决策。