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合成橡胶市场分析总结（2024年05月09日）

核心内容概览

合成橡胶市场近期呈现低位震荡的态势，整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌驱动。期货市场与现货市场数据表明，当前合成橡胶价格受成本端支撑与下游需求疲软的双重影响，波动空间有限。

市场数据概览

期货市场

现货市场

丁二烯价格

基本面分析

顺丁橡胶基本面

• 开工率：昨日为58.1363%，较前日下降约1.18%，显示行业运行仍偏弱。
• 成本：顺丁橡胶完全成本约为13200-13300元/吨，部分工厂因使用高价丁二烯，成本偏高。
• 利润：昨日顺丁利润为-1354元/吨，仍处于亏损区间。

丁二烯基本面

• 短期走势：国内丁二烯价格维持高位，预计在11600-11800元/吨区间震荡。国际丁二烯价格因欧美及东北亚炼厂开工率偏低，短期偏强。
• 中期预期：随着国际供应增加，丁二烯价格或有回调预期。国内供应端因部分装置检修，仍处于中性偏低水平，需求端因顺丁及丁苯橡胶生产接近亏损，整体需求疲软。

市场观点与建议

1. 估值区间：当前合成橡胶（顺丁）基本面估值区间为13200元/吨—13300元/吨，上方估值极限为13200-13300元/吨，下方支撑位也在该区间。
2. 库存压力：交割仓库库存为22120吨，浙江地区仓单库存较高，山东地区仍有库容，库存去化速度不及预期，对价格支撑不明显。
3. 套利影响：BR2406合约升水山东市场价约100元/吨，形成持现货抛盘面的套利空间，对盘面价格形成上行压力。
4. 趋势判断：市场整体趋势强度为0，表明短期内价格走势偏中性，可能维持低位震荡格局。
5. 操作建议：短期建议关注成本支撑与库存变化，若显性库存大幅去化，价格或有支撑；若库存压力持续，价格或进一步承压。

风险提示

• 价格波动受成本端（丁二烯）与需求端（下游开工率）影响较大。
• 套利空间可能对盘面形成压力，需关注市场套保行为变化。
• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作，结合自身风险承受能力进行决策。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。