20220814-华泰期货-玻璃纯碱周报_补库行情之下_上游开始去库_7页_874kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了当前玻璃和纯碱市场的行情变化，指出在补库行情的背景下，上游企业开始进入去库阶段。整体来看，玻璃和纯碱市场均受到宏观经济和地产行业的影响，短期内存在反弹机会，但长期仍面临下行压力。

主要观点

玻璃市场

• 短期走势：玻璃价格在补库反弹行情中企稳回升，2301合约收盘价为1570元/吨，现货周均价报1653元/吨，环比上涨2.16%。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率维持在86%，产能利用率85.28%，环比微增。玻璃厂冷修意愿下降，本周无产线变动，日熔量稳定。
• 需求情况：中下游在高价刺激下集中补库，短期需求明显好转。
• 库存变化：截至8月11日，浮法玻璃厂家库存7096.2万箱，环比下降10.69%，库存结构开始变化，厂库向社库转移。
• 价格预测：玻璃价格处于补库反弹行情，但待本轮补库结束后，价格将跟随地产端表现波动。
• 策略建议：短期看多，中期看空。

纯碱市场

• 短期走势：纯碱2301合约震荡上行，收盘价2374元/吨，环比上涨4.86%。
• 供应情况：纯碱开工率提升至78.78%，环比上调5.3%，主要因前期检修装置复产。
• 需求情况：玻璃产线无变动，浮法加光伏玻璃在产日熔量维持在高位，纯碱需求表现平稳。
• 库存变化：纯碱企业总库存58.69万吨，环比增加3.16%。玻璃厂及交割库库存降至低位，整体库存维持低位。
• 价格预测：各环节库存低位，一旦出现集中补库或需求好转，短期价格可能偏强运行。但远期来看，地产压制玻璃，玻璃压制纯碱的状况仍未改变。
• 策略建议：中性。

关键信息

行情分析

• 玻璃：短期价格反弹，库存开始去化，行业利润逐渐恢复。
• 纯碱：短期价格偏强，库存维持低位，但长期仍受地产和玻璃需求压制。

数据来源

• 市场数据：隆众资讯、Wind、国家统计局、海关总署。
• 研究机构：华泰期货研究院。

风险提示

• 地产及宏观经济改善情况
• 疫情影响
• 玻璃产线计划外冷修
• 拉闸限电等政策因素

图表说明

报告附有24张图表，涵盖以下内容：

• 价格走势：包括全国玻璃平均价格、重碱市场主流价、玻璃价差、轻重碱价差等。
• 产量与库存：包括浮法玻璃和光伏玻璃在产日熔量、月度产量、企业库存等。
• 出口数据：包括玻璃和纯碱月度净出口量。
• 地产与汽车数据：包括地产开工及竣工累计同比、汽车产量季节性、30城商品房周均成交面积等。

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，有助于进一步理解市场动态。

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格号：Z0016256、Z0016576、Z0016171、Z0016256、Z0016576、Z0016171、Z03096767。
• 从业资格号：F3057899、F3054463、F3063990、F3066607、F3056360、F03096767、F3066607。
• 监管许可：证监许可【2011】1289号。

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