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股指期货早班车总结（2022年11月25日）

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司发布的股指期货早班车，汇总了当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析及重要声明等内容。报告涵盖了中证、沪深、上证等主要指数期货合约的涨跌幅、现价、持仓量、基差等关键指标，并结合当日A股市场表现及资金流动情况，分析了市场情绪与资金流向。

主要股指期货合约数据

关键信息总结：

• 涨跌幅分化：各合约涨跌幅差异较大，IM合约表现较强，涨幅在0.15%-0.29%之间；IF、IH合约则以下跌为主，跌幅在0.44%-0.80%之间。
• 现价波动：多数合约现价小幅波动，但部分合约如IC2303、IM2306等现价涨幅较大。
• 成交量与持仓量：IC2212合约成交量最大，为55,072手；IF300合约成交量最高，达101,073,448手。持仓量方面，IC2212持仓量最高，为166,178手。
• 仓差变化：IC2212合约仓差为-6765手，显示空头力量增强；而IM2306合约仓差为+829手，显示多头力量增强。
• 基差情况：IM合约基差普遍走扩，IC合约基差则出现升水走扩，IF合约基差收窄，IH合约基差转为贴水，市场情绪分化明显。

市场环境分析

A股市场表现

• 上证指数下跌0.25%，报收3089.31点；
• 深成指下跌0.15%，报收10956.68点；
• 创业板指下跌0.21%，报收2335.52点；
• 科创50指数下跌0.16%，报收1015.36点。

行业板块表现

• 涨幅前列：房地产（+1.85%）、医药（+1.26%）、化工（+1.17%）；
• 跌幅前列：电信运营（-2.43%）、IT设备（-1.96%）、运输服务（-1.56%）。

市场情绪与风格轮动

• 市场整体情绪转为清淡，成交额回落至7,485亿元；
• 大小盘风格出现轮动，IH与IF合约前日强势转弱，IC与IM合约则有所转强；
• 市场重心上移趋势未变，估值修复空间仍存在。

资金流向

• 北上资金净流入12.36亿元，为连续2日净流入；
• 沪股通净流入22.17亿元，深股通净流出9.81亿元；
• 今年以来北上资金净流入365.92亿元，累计净流入16,711.69亿元。

公开市场操作

• 央行开展80亿元7天逆回购操作，中标利率2.00%；
• 当日有1,320亿元逆回购到期，净回笼1,240亿元。

政策利好

• 国有六大银行与17家房企达成12,750亿元意向性授信额度，继续利好房地产及相关板块。

主要观点

• 市场情绪清淡：受国内疫情反复影响，投资者情绪较为谨慎，市场成交额下降，风格轮动明显。
• IM合约表现突出：IM合约涨幅较大，基差走扩，显示市场对中证1000指数的看好。
• IC合约基差走扩：IC合约近月合约升水走扩，表明市场对中证2212指数的预期有所改善。
• IF合约基差收窄：IF合约近月合约升水收窄，显示市场对沪深300指数的预期趋于理性。
• IH合约基差转为贴水：IH合约近月合约转为贴水，可能反映市场对上证指数的短期看空情绪。
• 估值修复空间仍存：尽管市场情绪清淡，但整体重心上移，估值较低背景下仍有修复空间。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格；
• 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考；
• 报告基于合法取得的信息，不保证其准确性与完整性；
• 报告内容为市场分析与观点，不构成投资建议，投资者应谨慎决策，自行承担风险。