20260108-中信期货-新能源金属每日报告_供应担忧继续_碳酸锂领涨新能源金属_8页_2mb

中信期货新能源金属每日报告总结（2026-01-08）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月8日新能源金属市场的走势，重点围绕工业硅、多晶硅和碳酸锂三大品种展开。整体来看，市场因供应担忧和政策预期而呈现震荡偏强格局，但基本面仍存在不确定性。

主要观点

工业硅

• 观点：工业硅价格有所回升，市场对产业结构调整和能源优化政策的担忧持续。
• 信息分析：
  • 1月7日华东地区通氧553#价格为9250元/吨，421#价格为9650元/吨，现货价格持稳。
  • 当周国内工业硅社会库存55.7万吨，环比增加0.4%。
  • 2025年1-11月国内工业硅产量426.8万吨，同比减少12.9%。
  • 11月出口量环比增长21.8%，但累计同比减少0.8%。
  • 西南地区因枯水期影响开工率下降，北方部分企业停炉检修。
• 主要逻辑：供应端受政策和季节性因素影响，部分企业减产，但下游需求同步走弱，库存压力仍存，导致价格震荡。
• 展望：预计短期内价格震荡，需关注政策变动和供应恢复情况。
• 风险因素：供应端超预期复产；政策变动。

多晶硅

• 观点：多晶硅价格延续高波动，受强预期和弱现实影响。
• 信息分析：
  • 1月7日N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比上涨9.83%。
  • 11月多晶硅出口量同比下降18%，进口量同比减少62%。
  • 2025年1-11月光伏新增装机274.89GW，同比+33%，但下半年装机量出现回落。
  • 多晶硅平台公司“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，收储预期升温。
• 主要逻辑：西南地区多晶硅产能因枯水期减产，叠加反内卷政策预期，短期价格偏强，但基本面仍偏弱。
• 展望：短期内价格震荡偏强，但需关注实际需求变化。
• 风险因素：供应端超预期复产；国内光伏政策变动。

碳酸锂

• 观点：锂价重回14万，乐观情绪延续。
• 信息分析：
  • 1月7日碳酸锂主力合约收盘价上涨3.16%，至142300元/吨。
  • SMM电池级碳酸锂现货价格上涨6000元/吨，至133500元/吨。
  • 锂辉石精矿指数上涨130美元/吨，至1770美元/吨。
• 主要逻辑：短期需求边际走弱，但远期需求预期强劲，叠加供应扰动（如云母矿复产延迟、地缘政治风险），市场情绪推动价格上涨。
• 展望：预计碳酸锂价格偏强震荡，关注回调买入机会。
• 风险因素：需求超预期释放；锂矿项目投产不及预期；政策变动。

关键信息汇总

风险提示

1. 供应扰动：包括锂矿产能释放节奏、工业硅企业复产情况。
2. 国内政策刺激超预期：如新能源补贴、环保政策等。
3. 美联储鸽派不及预期：可能影响市场资金面。
4. 国内需求复苏不及预期：光伏装机、新能源车销量等。
5. 经济衰退：对整体市场情绪和资金流向产生影响。

中信期货商品指数

• 综合指数：2405.76，+0.78%
• 新能源商品指数：550.51，+1.16%
• 工业品指数：2344.88，+1.20%

总结

整体来看，新能源金属市场在短期受到供应扰动和政策预期的影响，价格呈现震荡偏强走势。工业硅和多晶硅因供需变化及政策影响，价格波动较大，而碳酸锂则在乐观情绪和远期需求预期下维持强势。未来需重点关注政策变动、供应恢复节奏及下游需求变化，以判断市场走势。