20240619-东方财富证券-有色金属行业动态点评_智利锂资源开发政策走向何处__2页_378kb

2024年5月31日，智利国家铜业公司（Codelco）与SQM签署《合伙协议》，计划将子公司的Minera Tarapacá并入SQM，以开发阿塔卡马盐湖的锂、钾等资源和后续销售。基于协议，Codelco从2025年起在合资公司中持股超50%，将主导Atacama盐湖开发。智利政府近年来通过政策推动锂资源国有化，2023年制定国家锂资源战略，支持国营企业在合作中控股。先前事件显示，国有化推进已进入执行阶段，例如Codelco并购澳大利亚锂能源公司以获取马里昆加盐湖控制权。这些举措可能导致海外资本对智利锂资源开发持谨慎态度，尤其对新盐湖如奥拉圭和马里昆加的开发进度产生负面影响，其长期增量前景存在不确定性。投资建议关注国内低成本锂资源公司或海外政策友好的锂矿企业。风险包括锂盐价格下跌、产能出清不及预期以及下游需求不足。总体评级为强于大市。

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