计算机行业报告华为“遥遥领先”系列专题（2）：昇腾，引领全球算力新未来-20231108-国海证券-44页_2mb

华为计算机行业报告总结

核心内容概述

本报告聚焦华为在AI算力和信创AI领域的布局与表现，强调其在AI芯片、软件平台及服务器生态方面的技术实力和市场地位。报告指出，随着大模型的快速发展，AI算力需求持续上升，而美国对高端芯片的制裁进一步推动了国产算力替代进程，华为昇腾处理器在该领域占据领先地位。此外，华为鲲鹏CPU在性能和能效方面表现优异，与昇腾协同构建了完整的计算生态。

主要观点与关键信息

1. 华为昇腾：全球AI算力第二选择

• 昇腾处理器：基于达芬奇架构的NPU，覆盖全场景，昇腾310用于推理，昇腾910用于训练，性能可对标英伟达A100。
• 市场份额：在2022年国内AI加速卡市场，华为市场份额约为10%，仅次于英伟达（85%）。
• 软件生态：昇腾构建了全栈AI软硬件平台，包括CANN（对标CUDA）、MindSpore（全场景AI框架）和MindStudio（开发工具链），提升开发者效率和生态兼容性。

2. 华为鲲鹏：全球领先的CPU

• 鲲鹏920：基于7nm工艺，支持数据中心等场景，性能和能效优于同类产品。
• 指令集：采用ARM架构，与X86相比，具备完整知识产权，但服务器生态仍需完善。
• 软件支持：BoostKit加速库支持主流开源软件，DevKit开发者套件助力应用迁移，提升生态兼容性。

3. 华为昇腾服务器：高价值量与生态扩展

• 昇腾服务器：包括Atlas硬件（如Atlas900AI集群），已实现万卡级部署，为国内高校和企业客户提供算力支持。
• 生态合作：与科大讯飞、美团、紫东太初等科技企业合作，推动昇腾生态扩展。
• 价值结构：AI芯片占比最高（约70%+），网卡、电源等零部件成长性较强。

4. 行业分析：美国制裁与信创AI发展

• 美国制裁：2023年10月，美国进一步限制中国购买高端AI芯片，影响英伟达、AMD和英特尔等企业的收入。
• 信创AI：政策推动智算中心扩容，华为昇腾成为国内主流选择，18个试验区中有12个采用昇腾芯片。
• 数据中心：政策引导下，智算中心建设提速，昇腾处理器在其中占据主导地位。

5. 投资建议与风险提示

• 投资建议：看好国产AI算力市场需求，维持对计算机行业“推荐”评级。

• 重点公司：

  • AI芯片：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微
  • 主板：沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技
  • 电源：中国长城、欧陆通、杰华特
  • 光模块：中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技
  • 散热：曙光数创、英维克、同飞股份、申菱环境、高澜股份、依米康
  • 内存：澜起科技、聚辰股份、江波龙
  • 存储：兆易创新、佰维存储、朗科科技
  • 连接器：华丰科技、鼎通科技
  • 服务器整机：高新发展、神州数码、拓维信息、广电运通、烽火通信、同方股份、紫光股份、中国长城、工业富联、中科曙光、浪潮信息
  • 固件：卓易信息
  • 算力租赁：恒润股份、云赛智联、鸿博股份、中贝通信、汇纳科技、青云科技、莲花健康
  • 数据中心：奥飞数据、光环新网、宝信软件、数据港、电科数字

• 风险提示：

  • 宏观经济影响下游需求
  • 市场竞争加剧
  • 中美博弈加剧
  • 大模型迭代不及预期
  • 科技创新不及预期
  • 重点关注公司业绩不及预期
  • 内外公司并不具备完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考

总结

华为在AI算力和信创AI领域展现出强大的技术实力和市场潜力。昇腾处理器和鲲鹏CPU的协同作用，为构建完整的计算生态奠定了基础。随着美国制裁的升级，国产算力替代趋势明显，华为昇腾在智算中心和大模型训练中占据重要位置。投资建议显示，AI服务器产业链相关公司具备增长潜力，但需关注潜在风险，如宏观经济、市场竞争及技术迭代等因素。