20260116-华泰期货-新能源及有色金属日报_需求持续萎靡_供应预期收缩_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档分析了2026年1月15日工业硅与多晶硅市场的运行情况，重点围绕价格走势、供需变化、库存数据及市场策略进行探讨，同时识别了潜在的风险因素。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605在2026年1月15日开于8790元/吨，收于8730元/吨，较前一日结算价变化-0.46%。
• 现货价格基本持稳，华东地区通氧553#硅价格在9200-9300元/吨，421#硅价格在9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅价格在8600-8800元/吨。

供应端

• SMM数据显示，1月8日工业硅主要地区社会库存为55.2万吨，较上周减少0.9%。
• 供应端整体呈现收缩态势，西北地区复产与西南地区减产情况可能对市场产生影响。

消费端

• 有机硅DMC报价稳定在13700-14000元/吨。
• 国家取消光伏增值税出口退税政策，短期内可能提振多晶硅出口需求，但高库存导致需求传导受阻。
• 铝硅合金企业开工率小幅下降，有机硅仍执行错峰减排政策，铝合金下游需求边际走弱。

市场策略

• 工业硅价格预计维持区间震荡，短期宜采取区间操作策略。
• 上行空间取决于下游需求恢复与库存去化速度，下行则受成本支撑和减产预期限制。

风险因素

• 西北复产与西南停产情况；
• 多晶硅企业开工变化；
• 政策端扰动；
• 宏观及资金情绪；
• 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605在2026年1月15日震荡下跌，开于48580元/吨，收于48670元/吨，变化-0.38%。
• 现货价格持稳，N型料价格为51.00-58.50元/千克，n型颗粒硅价格为50.00-58.50元/千克。

库存数据

• 多晶硅库存为30.20万吨，环比变化-1.30%；
• 硅片库存为26.23GW，环比变化+13.11%；
• 多晶硅周度产量为23800吨，环比变化-0.80%；
• 硅片产量为10.52GW，环比变化+3.34%。

产品价格

• N型18Xmm硅片价格为1.39元/片；
• N型210mm硅片价格为1.69元/片；
• N型210R硅片价格为1.49元/片；
• 高效PERC182电池片价格为0.27元/W；
• PERC210电池片价格为0.28元/W；
• TopconM10电池片价格为0.40元/W；
• HJT210半片电池价格为0.37元/W；
• PERC182mm组件主流成交价为0.67-0.74元/W；
• PERC210mm组件主流成交价为0.69-0.73元/W；
• N型182mm组件主流成交价为0.72-0.73元/W；
• N型210mm组件主流成交价为0.74-0.76元/W。

市场策略

• 多晶硅基本面疲软，短期宜保持观望；
• 中长期则以逢高做空为主。

风险因素

• 行业自律对上下游开工的影响；
• 期货上市对现货市场的影响；
• 资金情绪波动；
• 政策扰动。

图表说明

文档中包含以下图表：

• 图1：通氧553#价格走势
• 图2：421#价格走势
• 图3：多晶硅价格
• 图4：n型多晶硅价格
• 图5：有机硅价格
• 图6：工业硅周度产量
• 图7：工业硅库存数据
• 图8：多晶硅库存数据

所有图表均来自SMM与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047）
• 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579）
• 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806）

联系信息

• 联系人：葡一杭（从业资格号：F03149704）
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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