20241019-德邦证券-通信行业周报_打头阵依赖硬科技和特色科技_20页_1mb

通信行业周报总结

投资策略概述

• 硬科技引领：中央政策长期支持科技创新，“新质生产力”被写入中央经济工作会议，证监会强化科创板改革，推动国产替代成为共识。卫星互联网、国产算力、数据要素、北斗替代等方向具备长期投资价值。
• 事件驱动国产替代：黎巴嫩爆炸事件、英特尔产品安全漏洞事件等加速了对安全技术的需求，尤其在通信设备国产化进程中的关键作用。

关键发展主题

• 卫星互联网加速部署：千帆星座完成第二批卫星发射，“航班化”部署模式逐步形成，或将带动产业链公司业绩提升，推荐关注航天环宇、上海瀚讯等。
• 国产算力增长迅速：华为910B系列芯片和Atlas 900A3 SuperCluster发布，叠加国际高端算力供应链限制，国产替代需求迫切。
• 数据要素爆发：三大运营商相继将数据资产入表，市场规模预计到2030年超3万亿美元，估值体系逐步完善，看好数据交易链相关企业。

行业要闻回顾

• 千帆极轨02组卫星成功发射，推进星网规模化应用，进入高频发射阶段。
• 佛山大湾区北斗时空大数据中心获备案，总投资130亿元，涉及北斗时空应用与数字经济示范区建设。
• 首次卫星在轨运行AI大模型技术验证完成，推动“星算计划”，促进算力上星商业化发展。

市场表现回顾

通信（中信）本周上涨528%，跑赢大盘。涨幅最大的板块包括卫星导航、AI算力、千兆光网等，尤其是前期涨幅分化明显，建议继续关注需求增长板块。

下周重点展望

• 短期关注：国产算力、北斗替代、卫星互联网、数据要素交易。
• 长期关注：运营商、北斗、工业互联网、低空经济、5G-A标准化进程。

下周重点跟踪公司

• 上市公司：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、华为供应商、卫星互联网企业（创意信息、北斗星通等）。
• 大宗交易与解禁提醒：重点关注九联科技、中际旭创等大宗交易进展。

风险提示

• 运营商集采不及预期；
• 国际制裁影响国产芯片交付；
• 经营成本上升；
• 商业航天发展速度不及预期。

💎 请务必阅读正文后的信息披露及法律声明。