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行业油脂市场分析总结（2026年1月27日）

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了2026年1月27日国内油脂期货市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

一、行情回顾与操作建议

主要合约表现

市场分析

• 整体走势：国内油脂期货市场延续偏强走势，三大油脂主力合约均上涨。
• 主要驱动因素：
  • 美国环保署（EPA）政策预期：小型炼油厂豁免政策的发布增强了生物柴油需求前景的确定性，提振了植物油市场情绪。
  • 印尼棕榈油政策：印尼政府没收非法种植园，引发市场对未来供应可能收紧的担忧。
  • 印度需求支撑：印度对棕榈油的需求为价格提供支撑。
  • 菜油供应紧张：现货市场供应短期内偏紧，为价格提供底部支撑。
  • 中加贸易关系缓和：国内油厂对远月船期的采购积极性提高，远月基差预售成交活跃。
• 操作建议：建议以震荡偏强思路对待油脂期货，短线有进一步走强机会。

二、行业要闻

• 马来西亚棕榈油产量下降：
  • 1月1-25日产量环比下降14.81%，其中鲜果串（FFB）单产下降15.28%。
  • 出油率（OER）环比增加0.11%。
• 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据：
  • 1月1-20日产量环比下降14.43%，其中马来西亚半岛产量下降14.29%，沙巴下降11.12%，沙捞越下降23.21%，东马来西亚下降14.60%。

三、数据概览

现货价格

• 华东三级菜油现货价格（图1）
• 华东四级豆油现货价格（图2）
• 华南24度棕榈油现货价格（图3）

基差变动

• 棕榈油基差变动（图4）
• 豆油基差变动（图5）
• 菜油基差变动（图6）

价差分析

• P1-5价差（图7）
• P5-9价差（图8）
• P9-1价差（图9）

汇率信息

• 美元兑林吉特汇率（图10）
• 美元兑人民币汇率（图11）

四、建信期货研究发展部联系方式

研究团队

• 余兰兰：021-60635732 / yulanlan@cbb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F0301101
• 林贞磊：021-60635740 / linzhenlei@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3055047
• 王海峰：021-60635727 / wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F0230741
• 洪辰亮：021-60635572 / hongchenliang@ccb.cbfutures.com / 期货从业资格号：F3076808
• 刘悠然：021-60635570 / liuyouran@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F03094925

其他研究团队

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 量化策略研究团队：021-60635726

五、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 / 电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 / 电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 / 电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 / 电话：020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 / 电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 / 电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A / 电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 / 电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 / 电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 / 电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 / 电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元） / 电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 / 电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 / 电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 / 电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 / 电话：028-86199726

六、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

七、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。