20250726-东亚期货-股指期货周报_18页_1mb

报告摘要

全球股市普遍上涨，A股加速上涨。除银行为代表的大盘价值风格微涨0.28%外，其他风格全面上扬。市场成交量能放大，指数重心上移，呈现出盘整巩固的需求。

核心驱动因素：
“雅鲁藏布江下游水电工程”正式开工，引发周期性红利资产强势反弹。保险社保资金扩大股市投资的预期，进一步提高了IF和IH的配置价值。

“反内卷”政策落地，《价格法修订草案》发布，钢铁、煤炭、光伏等被点名行业率先反弹，增强了IF的上行动力。

综合来看，市场面临盘整巩固的需求，短线建议关注IH和IF，相对低位且偏防御的品种在下周中美斯德哥尔摩谈判期间或更具优势。
基本面与数据表现
- 主要指数表现：万得全A指数上涨2.21%，除大盘价值外全面占优。上证50收2795.51点，沪深300收4127.16点，中证500收6299.59点，中证1000收6706.61点。
- 期指基差：IH收报1.29，IF收报-11.16，IC收报-83.59，IM收报-100.81。
- 估值水平：各指数PE-TTM估值从11.48到41.90不等，风险溢价从0.68%至7.02%。
市场风格演变
A股市场践行普涨，除大盘价值外各维度板块均有表现。在“世纪工程”和“反内卷”政策预期下，工业原材料和严重内卷行业涨幅显著。

重大项目投资：
国资央企援藏签约75个项目，总投资超3175亿元，涉及清洁能源、绿色矿产等领域。
“雅鲁藏布江下游水电工程”总投资约1.2万亿元，采取截弯取直、隧洞引水方式，建设5座梯级电站。
宏观经济调控：
工信部将实施十大重点行业稳增长方案，深化产融合作。
商务部公布1-6月批发零售业增加值同比增长5.9%，占GDP比重10.3%。
监管动态
《价格法修订草案》明确规范低价倾销、价格串通等不正当价格行为，力图治理“内卷式”恶性竞争。
中美经贸会谈将于7月27日至30日在瑞典举行。
自贸区与改革举措
海南自贸港封关时间定于2025年12月18日，将实施“一线放开、二线管住、岛内自由”政策。