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油脂期货周报总结

一、全球宏观与天气

• ENSO：太平洋赤道地区维持中性状态，预计将进入拉尼娜状态，有利于棕榈油。
• 天气：主要产油区降雨利好棕榈油，不利大豆；东南亚干旱减轻。

二、国际油脂基本面

棕榈油

1. 印尼、马来西亚棕榈油库存同比下降，出口大幅增加，巴生港FOB价格持续走高。
2. 生物柴油信号提振价格。
3. 马棕榈油库存处于低位，产量放缓，但6月消费环比增长。

豆油

1. 印尼棕榈油进口利润倒挂，国内豆油库存高位，但出口采购环比下降。
2. 美豆产区天气影响部分区域走弱，整体大趋势偏强。

菜油

1. 菜棕价差震荡向下，进口利润倒挂。
2. 国内库存处于正常范围内。

三、国内油脂

棕榈油

• 棕榈油库存处于较高谷值范围，进口利润倒挂。
• 国内港口库存处于偏低水平。

豆油

• 全国豆油库存高企，开机率略有下降。
• 销售PE水平略有下降。

菜油

• 中性偏强，进口利润倒挂，进口节奏放缓。
• 华东、华南库存去化明显。

四、价差分析

豆棕期货震荡偏强，原因：

• 印尼豆棕进口利润倒挂。
• 南沙尔港口库存处于低位。
• 国内棕榈库存下降，豆油库存偏高。
• 国内棕榈进口利润倒挂。

豆菜价差维持中性偏弱。

菜棕价差维持中性偏强震荡结构。

以上是由广发期货王泽辉撰写的油脂期货周报的分析总结，更多内容可参考原报告。