20260316-爱建证券-医药行业跟踪报告_全球首款侵入式脑机接口医疗器械在中国获批上市_2页_491kb

医药生物行业跟踪报告总结

核心内容概述

2026年3月16日发布的医药生物行业跟踪报告指出，医药板块在近期市场震荡中表现相对疲软，但行业创新出海和硬科技发展仍被看好。报告聚焦中国脑机接口医疗器械的突破性进展以及国际药企对华投资的加码，分析了行业发展趋势及投资机会。

行业行情复盘

• 整体表现：2026年3月9日至15日期间，SW医药生物指数下跌0.22%，在申万一级行业中排名第13位，跑输沪深300指数。
• 细分板块：医疗耗材（+4.10%）和原料药（+1.32%）表现较好；脑机接口概念、手套、维生素等提价相关板块领涨；医疗设备（-2.04%）和CXO（-1.63%）表现较弱。
• 港股医药：部分个股被纳入港股通，流动性改善带来股价表现机会，但恒生生物科技指数和恒生医疗保健指数继续回调。

重点事件分析

中国脑机接口医疗器械商业化迈出关键一步

• 产品获批：3月13日，国家药监局批准博睿康医疗的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统创新产品注册申请，成为全球首款侵入式脑机接口医疗器械。
• 技术特点：采用硬脑膜外微创植入与无线供能通信技术，适用于18至60岁C2~C6颈段脊髓损伤评级A~C级的四肢瘫患者。
• 市场需求：中国现存脊髓损伤患者约374万人，每年新增约9万人，存在巨大医疗和康复需求。
• 政策支持：2025年3月，国家医保局为脑机接口技术单独立项，为产品进入临床应用铺平道路。

国际药企加码中国供应链布局

• 礼来投资：礼来宣布未来十年累计投资30亿美元，全面扩展在华供应链产能，重点布局口服小分子GLP-1受体激动剂Orforglipron的生产能力。
• 合作模式：采用内部扩建与外部合作结合的方式，依托苏州工厂技术优势，同时与康龙化成等本土企业合作，支持技术能力建设。
• 行业趋势：中国医药企业逐步成为全球医药创新的重要参与者，创新药出海交易金额持续增长。

投资建议

• 短期机会：关注手套、维生素等提价相关板块，以及脑机接口、AI+医疗等高景气赛道。
• 长期布局：看好中国创新药出海趋势，重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心赛道。
• 推荐公司：映恩生物-B、三生制药、信达生物、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物等。

风险提示

• 新产品研发进展不及预期
• 行业竞争加剧
• 产品销售情况未达预期
• 地缘政治风险

行业评级说明

• 强于大市：医药生物行业指数相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 评级标准：以报告发布日后6个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。

分析师声明

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