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甲醇周报总结（2026年2月2日）

核心内容概述

本报告对2026年1月29日前一周的甲醇市场进行了全面回顾与展望，涵盖期现货价格、供应与需求、库存变化及期货持仓等多个维度，分析当前市场走势及未来预期。

一、市场回顾与展望

1.1 期现货价格走势

• 港口甲醇市场：震荡整理运行，江苏价格波动区间为2240-2330元/吨，广东价格波动区间为2220-2290元/吨。
• 基差变化：江苏基差为-45元/吨，较上期下降10元/吨，基差变化率为-28.57%。
• 内地甲醇价格：持续下行，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间为1785-1805元/吨，下游东营接货价格波动区间为2100-2130元/吨。
• 内地产销差异：内地与港口价格呈现“劈叉”现象，企业以降价排库为主，叠加运费高企，西北产区出厂价持续走低。

1.2 市场展望

• 供应端：国内甲醇开工率维持高位，港口库存高位窄幅累积，预计本周到货量下降。
• 需求端：下游整体需求预计有所回升，但甲醇供应充裕，库存高位压制价格。
• 价格预期：甲醇价格近期震荡偏弱，05合约上方压力集中在2350元/吨附近。
• 关注因素：
  • 甲醇开工变化
  • 港口库存变化

二、供应情况分析

• 周度产能利用率：截至1月29日，中国甲醇装置周产能利用率为91.21%，环比上涨1.43%。
• 各工艺利润变化：
  • 内蒙古煤制甲醇：周均利润-266.10元/吨，环比+1.00%，同比-598.43%。
  • 山东煤制甲醇：利润均值-158.10元/吨，环比+10.58%，同比-226.58%。
  • 山西煤制甲醇：利润均值-226.30元/吨，环比-10.71%，同比-454.66%。
  • 河北焦炉气制甲醇：周均利润61.00元/吨，环比-16.00%，同比-85.78%。
  • 西南天然气制甲醇：周均利润-290.00元/吨，环比-9.02%，同比大幅下滑。

三、需求情况分析

• 下游开工率变化：
  • 醋酸开工率：82.27%，环比上升1.60个百分点。
  • 制烯烃开工率：81.95%，环比下降3.20个百分点。
• MTO装置运行情况：
  • 江浙地区MTO装置周均产能利用率30.48%，环比下跌13.90个百分点。
  • 宁波富德装置重启，斯尔邦停车检修，导致整体产能利用率有所波动。

四、库存分析

• 港口库存：截至1月28日，港口样本库存总量为147.21万吨，环比上升1.46万吨，同比增加58.34%。
• 内地库存：内地甲醇样本企业库存为42.41万吨，环比下降1.42万吨，变化率为-3.24%。
• 库存趋势：港口库存高位持续，内地库存小幅下降，但整体库存压力较大。

五、持仓分析

• 前20会员持仓：
  • 持买仓量：613,144手，较上期增加371手。
  • 持卖仓量：739,936手，较上期增加44,528手。
  • 净持仓：前20会员净持仓偏空。
• 主要持仓会员：
  • 中信期货（代客）：交易量458,307手，持买仓量87,460手，持卖仓量152,829手。
  • 国泰君安（代客）：交易量447,834手，持买仓量82,636手，持卖仓量143,583手。
  • 东证期货（代客）：交易量332,819手，持买仓量23,404手，持卖仓量40,708手。
  • 其他主要会员包括华泰期货、广发期货、中泰期货等，持买与持卖仓量均有增减变化。

六、关键信息总结

• 价格走势：港口震荡偏强，内地持续走低，整体市场震荡偏弱。
• 库存情况：港口库存高位累积，内地库存小幅下降，库存压力仍存。
• 开工与利润：国内甲醇开工率高位，利润普遍不佳，煤制与天然气制利润下滑明显。
• 需求变化：醋酸需求回升，但MTO装置开工率下降，下游需求整体偏弱。
• 期货持仓：前20会员持卖仓量显著增加，净持仓偏空，市场情绪偏谨慎。

七、风险提示

• 市场价格受库存、开工、运费等多重因素影响，存在较大波动风险。
• 期货持仓变化反映市场参与者对未来走势的预期，需结合基本面综合判断。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险。