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2016年度计算机行业投资策略报告总结

核心内容概览

本报告为2016年度计算机行业投资策略分析，重点围绕互联网B端应用深化、技术创新落地、互联网三农应用兴起及投资建议展开，旨在为投资者提供行业趋势与重点标的分析。

主要观点

1. 2016年整体观点

• 行业评级：买入
• 云计算、大数据等技术创新进入落地阶段，SaaS（软件即服务）成为资本市场关注的焦点。
• 互联网金融、教育、医疗等商业模式创新持续发酵，企业级互联网应用加速发展。
• 个股转型与信息安全、自主可控仍是长期投资主线。

2. 互联网B端应用深化

• 产业互联网继续深化，尤其在融资、交易等环节影响显著。
• 企业级SaaS应用兴起，成为推动企业信息化的重要力量。
• 互联网对生产、物流等环节的应用开始深化，工业4.0、互联网物流成为新风口。

3. 技术创新落地

• 云计算在海外已进入成熟阶段，国内则集中在SaaS领域。
• 大数据应用持续深化，但需警惕概念泛化与标的泛滥。
• 无人驾驶、虚拟现实、人工智能等技术逐步实现商业落地，相关标的值得关注。

4. 互联网三农应用兴起

• 农村网民接近2亿，互联网普及率接近30%，农村信息化潜力巨大。
• 土地确权推动土地流转市场，带动征信、金融服务等新兴市场发展。
• 三农领域应用将助力农业规模化与效率提升，是未来重点发展方向。

关键信息

投资建议

• 重点推荐公司：用友网络、生意宝、神州信息、汉得信息、银江股份、东软集团、皖通科技、卫宁软件、恒生电子。
• 盈利预测与估值：
  • 用友网络：预计2016年EPS为0.63元，PE为48倍。
  • 生意宝：预计2016年EPS为0.19元，PE为306倍。
  • 东软集团：预计2016年EPS为0.31元，PE为75倍。
  • 恒生电子：预计2016年EPS为1.03元，PE为45倍。

SaaS化趋势

• 高度SaaS化的行业：

  • 业务流程简单、规范且通用性强。
  • 短期内能为企业带来明显价值提升。
  • 同质化竞争严重，但存在微创新空间（如Slack）。

• 开始SaaS化趋势的行业：

  • 业务流程相对复杂，需深入理解领域。
  • 未来5年为主要发展点。

• SaaS化不充分的行业：

  • 产业信息化落后（如供应链系统、加工型企业）。
  • 非标准化程度高，定制需求强，垂直市场空间有限。

重点领域分析

互联网医疗

• 就医流程O2O已实现，数字医疗与IT技术融合趋势明显。
• 分级诊疗将凸显基础健康管理平台的入口与导流价值。
• 社区健康平台、慢病管理平台等具有发展潜力。

互联网物流

• 互联网对物流行业的改造潜力巨大，信息不对称与信用问题有望通过技术解决。
• 移动终端普及推动物流信息匹配应用。
• 中国物流总费用超过10万亿元，费用率远高于发达国家，存在较大提升空间。
• 物流信息平台发展迅速，未来将形成新的商业模式。

风险提示

• 市场风格切换可能导致行业整体估值下降。
• 新业务拓展可能不达预期。
• 行业竞争加剧。

技术与市场驱动因素

• 技术驱动：

  • 智能终端普及与移动互联网发展降低企业信息化门槛。
  • 云计算、大数据等技术逐步成熟并落地。

• 市场驱动：

  • 企业IT支出为刚性需求，SaaS提供低成本、高效率解决方案。
  • 农村改革、金融改革带来信息化机会。
  • 国企改革、农村改革成为投资主线。

总结

2016年计算机行业在互联网B端应用深化、技术创新落地、三农领域信息化等方面迎来发展机遇。SaaS化趋势显著，重点推荐用友网络、生意宝、东软集团等企业。同时，物流、医疗等领域的互联网应用逐步成熟，具备较大市场空间。投资者应关注企业转型进展、技术创新落地情况及政策导向，把握行业新风口。