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原油早报：2025-09-03

1. 分析师信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 姓名：金泽彬
• 从业资格证号：F3048432
• 投资咨询证号：Z0015557
• 联系方式：0575-85226759

2. 分析内容

2.1 基本面因素

1. 地缘政治：

   • 土耳其总统埃尔多安与中国、俄罗斯总统会谈，讨论结束乌克兰战争的方式，但尚未与泽连斯基举行领导人会晤。
   • 俄乌谈判僵持，双方暂无领导人接触计划，短期油价可能高位震荡。

2. 供给侧动向：

   • 欧佩克+将于9月7日开会，市场预期仍将维持减产政策，但国际能源署（IEA）预计年底将面临显著供应过剩。
   • 哈萨克斯坦8月原油日产量增至188万桶，超出配额，可能对供应构成压力。

3. 库存数据：

   • 美国API原油库存减少97.4万桶，EIA库存减少239.2万桶，但供应过剩预期仍存。

2.2 技术面分析

1. 盘面表现：

   • WTI原油和布伦特原油价格均上涨，布伦特涨幅达2.47%。
   • 原油价格在20日均线上方运行，短线区间490-500运行。

2. 持仓数据：

   • WTI和布伦特主力持仓多单小幅增加，但净多头持仓有所下降。

2.3 多空因素

• 利多：
  • 美国对俄能源出口二级制裁，中美关税豁免期延长。
• 利空：
  • 俄乌停火有望实现，美国与其他经济体贸易关系紧张。

2.4 市场展望

• 短期：地缘冲突降温，贸易关税风险上升，预计原油维持高位震荡。
• 中长期：需等待旺季结束和供应增加，库存过剩可能压制价格。

3. 风险提示

• 欧佩克+内部团结可能破裂导致增产，地缘冲突升级可能推高油价。

4. 免责声明

• 本报告不构成投资建议，读者需谨慎决策，市场风险自负。