20250903-国泰期货-白糖_Conab下调巴西产量_2页

白糖研究报告摘要

基本面跟踪

报告强调白糖市场基本面数据。当前原糖价格为16.14美分/磅，同比下降0.2%；主流现货价格5930元/吨，环比下降10%，价差收窄。期货主力价格5599元/吨，基差为331元/吨，显示市场供需相对平稳。

宏观及行业新闻

• 巴西产量下调：Conab将25/26榨季巴西食糖产量下调至4450万吨，较之前预测4590万吨减少140万吨，提示供应压力减缓但仍存不确定性。
• 印度降水和出口：印度季风降水较长期预测值LPA高6.7%，有利产量；7月出口量同比降5%，可能影响供应端。
• 中国数据：国内24/25榨季预计产量1116万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至5月底， production 1116万吨，销售811万吨，销糖率72.7%；进口324万吨；市场预期25/26榨季广西出糖率下降，成本上升。
• 国际市场：ISO预计25/26全球食糖短缺23万吨，24/25短缺488万吨；巴西数据显示压榨量下降8.6%，产糖1927万吨；印度25/26榨季预计产糖3490万吨，同比增540万吨；泰国24/25榨季产糖1008万吨，同比增127万吨。

趋势强度

白糖市场趋势强度为0，表示当前市场中性，无显著看涨或看跌信号，受巴西产量下调、中国进口变化和国际市场供需博弈共同影响。

此总结提炼了报告核心内容，帮助理解白糖市场动态，字数控制在限制内。