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报告摘要

股指期货早班车总结（2022年2月23日）

核心内容

2022年2月23日，A股四大股指全线回落，市场整体承压。各股指期货合约表现亦呈现下跌趋势，其中IC、IF、IH合约均出现不同程度的跌幅，基差方面则表现出一定的分化。

主要观点

市场整体表现：
上证指数下跌0.96%，深成指下跌1.29%，创业板指下跌1.38%，科创50指数下跌0.81%。市场成交额为9,791亿元，较前日增加776亿元。
行业板块表现：
石油、有色、供气供热板块涨幅居前，而酒店餐饮、互联网、酿酒板块跌幅较大。
股指期货表现：
- IC系列：IC2203合约下跌0.84%，现价6785.6点，基差-0.84点；IC2204合约下跌0.80%，现价6775.0点，基差9.76点；IC2206合约下跌0.69%，现价6711.8点，基差72.96点；IC2209合约下跌0.65%，现价6622.0点，基差162.76点。
- IF系列：IF2203合约下跌1.13%，现价4569.4点，基差4.75点；IF2204合约下跌1.13%，现价4568.2点，基差5.95点；IF2206合约下跌1.09%，现价4550.0点，基差24.15点；IF2209合约下跌1.01%，现价4500.4点，基差73.75点。
- IH系列：IH2203合约下跌1.33%，现价3104.6点，基差-2.28点；IH2204合约下跌1.22%，现价3110.2点，基差-7.88点；IH2206合约下跌1.29%，现价3103.2点，基差-0.88点；IH2209合约下跌1.25%，现价3065.2点，基差37.12点；IH50合约下跌1.35%，现价3102.32点，基差-42.55点。
基差分析：
IC近月合约转为升水状态，而IH近月合约升水小幅收窄，IF基差较为稳定。IC在现货市场下跌的背景下表现强势，显示市场并未极度看空，衍生品与现货出现分歧。
比值分析：
IH/IC比值小幅回落至0.4572，继续维持在0.4364-0.4764区间震荡。
市场展望：
IH、IF经过春节后连续两周反弹后，短期进入压力区间；IC则表现出较大的弹性。后市重点关注IF、IC是否创新低，以及IH在去年低位的支撑情况。在此之前，市场以震荡为主，同时关注IH/IC比值是否突破震荡区间。

关键信息

合约乘数：
IH、IF合约乘数为300元，IC为200元。
成交与持仓数据：
- IC2203合约成交量56,536手，成交金额7,653,940元，持仓量146,254手，仓差1,818手。
- IF2203合约成交量74,109手，成交金额10,137,687元，持仓量132,507手，仓差4,769手。
- IH2203合约成交量41,871手，成交金额3,895,762元，持仓量69,561手，仓差2,373手。
市场流动性：
央行当日开展1,000亿元7天逆回购操作，中标利率为2.10%，与前期持平。当日有100亿元逆回购到期，净投放900亿元。SHIBOR隔夜利率为2.0390%，较前日降低15.6个基点；1年期SHIBOR利率为2.5730%，降低0.6个基点。
资金流向：
北上资金当日净流入-73.40亿元，为连续2日净流出。今年以来净流入142.59亿元，开通以来累计净流入16,488.37亿元，维持在历史高位。