20220702-川财证券-基建行业二季度报告及下半年展望_3000亿金融债助力重大项目推进_14页_1mb

基建行业二季度报告及下半年展望总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部发布，时间为2022年7月2日，由分析师孙灿撰写。报告分析了2022年第二季度国内基建行业的发展情况，并对下半年的行业趋势和投资方向进行了展望。报告指出，尽管上半年经济受到地缘政治、美联储加息及疫情反复的影响，但在稳增长政策的推动下，基建行业展现出较强的韧性，并在二季度迎来估值修复行情。

主要观点

上半年基建行业回顾

• 经济环境：国内经济在二季度表现出触底回升的迹象，受地缘政治、美联储加息和疫情反复等因素影响，经济下行压力较大。
• 板块表现：
  • 传统基建板块（如基础建设、房屋建设、工程咨询服务）在大盘下跌时表现较强。
  • 新基建板块（如5G、新能源、特高压）在第一阶段跌幅较大，但在第二阶段迎来估值修复，部分公司股价创新高。
• 市场风格转变：随着疫情好转和外部利空消退，市场风险偏好回升，新能源车、电力设备、消费等板块出现大幅反弹。
• PMI数据：6月建筑业商务活动指数为56.6%，新订单指数为50.8%，从业人员指数为48.3%，业务活动预期指数为63.1%，显示行业景气度回升。

下半年基建行业展望

• 政策支持：国务院常务会议决定发行3000亿元金融债券，用于补充重大项目资本金，尤其是新型基础设施。
• 投资策略：建议关注政策导向明确、行业空间大、中长期需求强劲的领域。
• 重点方向：
  1. 泛新能源板块：在双碳背景下，光伏、风电、储能、特高压等板块将受益于专项债支持。
  2. 融合基础设施与算力：数字政府建设、东数西算工程及大数据与实体经济融合将推动数据中心、光通信、数据安全、温控设备等相关板块发展。
  3. 传统基建：交通、水利及新型城镇化仍是稳增长重点，建议关注大型基建工程施工、绿色建筑建材、轨交设备等。

关键信息

市场表现

• 上证指数：二季度上涨4.50%，收于3398.62点。
• 深证成指：上涨6.42%。
• 创业板指：上涨5.68%。
• 板块涨幅前三：汽车（23.09%）、食品饮料（20.19%）、电力设备（15.10%）。
• 板块跌幅前三：房地产（-8.94%）、计算机（-8.03%）、综合（-4.75%）。

个股涨跌幅

• 中证基建涨幅前三：永贵电器（+54.20%）、安徽建工（+46.36%）、永福股份（+43.78%）。
• 中证基建跌幅前三：腾达建设（-23.59%）、东南网架（-19.23%）、鼎汉技术（-18.55%）。
• 风电设备涨幅前三：明阳智能（+53.77%）、金雷股份（+35.53%）、湘电股份（+34.85%）。
• 风电设备跌幅前三：双一科技（-6.66%）、吉鑫科技（-6.24%）、时代新材（-6.08%）。
• 光伏设备涨幅前三：爱旭股份（+120.57%）、上机数控（+61.31%）、锦浪科技（+52.40%）。
• 光伏设备跌幅前三：ST中利（-29.78%）、福斯特（-18.92%）、福莱特（-15.33%）。
• 电网设备涨幅前三：江苏华辰（+92.18%）、日丰股份（+61.12%）、炬华科技（+54.40%）。
• 电网设备跌幅前三：尚纬股份（-42.39%）、万控智造（-37.81%）、ST光一（-26.20%）。

风险提示

• 项目落地不及预期
• 疫情反复超预期

行业动态

• 政策支持：国务院常务会议决定通过金融债券筹资3000亿元，用于支持重大项目建设，尤其是新型基础设施。
• 发改委会议：强调推进重大项目建设，扩大有效投资，分类施策实施“十四五”规划102项重大工程。
• 数字经济：我国数字经济规模从2012年的11万亿元增长至2021年的45万亿元，占GDP比重提升至39.8%。
• 数字政府建设：国务院发布《关于加强数字政府建设的指导意见》，强调数据安全和政务数据共享。
• 数据基础制度：中央全面深化改革委员会审议通过《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，推动数据要素市场发展。

研究机构与分析师信息

• 分析师：孙灿，执业证书编号S1100517100001，联系方式：suncan@cczq.com。
• 研究机构：川财证券研究所，设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府。
• 公司背景：川财证券有限责任公司成立于1988年，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经允许不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应结合自身情况独立判断，本报告不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用或转载。

图表目录

• 图1：各行业板块二季度表现
• 图2：各行业板块一季度表现
• 图3：基建行业相关板块二季度表现
• 图4：基建行业相关板块一季度表现
• 图5：基建行业相关板块市盈率
• 图6：非制造业PMI:建筑业
• 图7：非制造业PMI:建筑业：新订单
• 图8：非制造业PMI:建筑业：从业人员
• 图9：非制造业PMI:建筑业：业务活动预期

表格目录

• 表1：中证基建二季度涨跌幅前十
• 表2：风电设备二季度涨跌幅前十
• 表3：光伏设备二季度涨跌幅前十
• 表4：电网设备二季度涨跌幅前十