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冠通期货尿素研究报告总结

核心内容概述

本报告为2026年1月16日的尿素市场日报，分析了当日行情、期现价格及基本面情况，重点探讨了尿素市场在春节前的走势预期。

行情分析

价格走势

• 尿素期货主力2605合约低开高走，日内下挫，最终收于1791元/吨，形成一根阴线。
• 涨跌幅为-0.78%，持仓量减少7311手至242992手。

多空持仓

• 主力合约前二十名多头持仓减少2113手，空头持仓减少2476手。
• 东证期货净多单减少2178手，中信期货净多单增加829手。
• 一德期货和齐盛期货净空单分别减少139手和560手。

现货市场

• 市场成交活跃度不足，下游对高价存在抵触情绪。
• 山东、河南及河北地区尿素工厂小颗粒尿素出厂价格集中在1700-1730元/吨。

基本面跟踪

供应情况

• 2026年1月16日全国尿素日产量为19.91万吨，与昨日持平。
• 开工率为82.05%，气头装置减产停产计划较少，复产逐步进行。

需求分析

• 农业需求方面，冬腊肥需求有所增加，库存去化至100万吨以下，环比减少3.53%。
• 工业需求方面，复合肥工厂及三聚氰胺开工负荷均有所提升：
  • 复合肥开工率增加2.91%，达到40.08%。
  • 三聚氰胺开工率增加7.83%，达到62.18%。

库存变化

• 厂内成品库存稳步增加，显示供应端压力有所缓解。
• 冬储肥推进正常，但临近春节，现货市场面临收单压力。

市场展望

• 尿素市场阶段性见顶，短期以高位调整为主。
• 春节前现货市场可能面临一定的销售压力，但因年前库存偏低，价格大幅下跌概率较低。
• 建议投资者关注回调机会，谨慎操作，防范风险。

附图说明

• 图1：尿素主力合约2605价格走势
• 图2：尿素现货价格分布
• 图3：主力合约河南地区基差变化
• 图4：尿素日产数据

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 开工率及库存数据：隆众、冠通研究咨询部

投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供内部参考，不构成投资建议。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

报告作者

• 王静（冠通期货研究咨询部）
• 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771

免责声明

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