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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年7月29日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析师为林玲，分析了2021年7月甲醇与尿素的现货市场情况，并对市场走势进行了预测。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2600-2670元/吨，环比下跌25-50元
• 江苏地区：2600-2635元/吨，环比下跌25-45元
• 广东地区：2570-2630元/吨，环比下跌20-30元
• 山东鲁南地区：2560元/吨，环比下跌20元
• 内蒙地区：2130-2170元/吨，环比下跌40-0元
• CFR中国（全部来源）：282-345美元/吨，环比持平
• CFR中国（特定来源）：335-345美元/吨，环比持平

1.2 市场基本面

• 煤炭价格坚挺：支撑甲醇成本，导致甲醇价格整体坚挺。
• 煤制甲醇装置亏损扩大：西北地区检修频繁，供应减少，支撑价格。
• 港口库存变化：隆众港口库存为62.8万吨（环比下降3.6万吨），台风影响导致卸港延迟，7月下旬到港集中推迟至8月上旬。
• 需求端：内蒙古久泰和中煤蒙大装置检修，沿海MTO装置变化不大，需求端相对稳定。
• 价格走势：7月内地甲醇市场震荡反弹，华东、江苏、广东等地价格有所波动；山东市场均价环比微降，但同比大幅上涨。

1.3 预测与建议

• 甲醇价格整体跟随煤炭走势，但政策打压风险较大。
• 基本面变化不大，预计难以形成趋势性反弹。
• 建议投资者观望，等待市场进一步变化。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2835元/吨，环比上涨10元
• 安徽：2860元/吨，环比持平
• 河北：2825元/吨，环比上涨5元
• 河南：2825元/吨，环比持平

2.2 市场基本面

• 价格走势：7月尿素市场稳步上涨，商家采购按部就班。
• 供应端：部分装置短停或检修，现货资源偏紧。
• 需求端：农业需求随行就市，板材及复合肥开工负荷尚可，逢低持续补仓。
• 库存情况：厂家预收订单充裕，企业库存处于历年低位。
• 价格数据：截至7月28日，大颗粒尿素出厂均价2689元/吨，环比上涨4.14%，同比上涨65.07%；小颗粒尿素出厂均价2709元/吨，环比上涨3.28%，同比上涨62.80%。

2.3 预测与建议

• 8月走势：预计先扬后抑。
  • 扬：因检修及短停装置尚未复产，工业需求尚可，现货供应偏紧。
  • 抑：随着太焦铁路修复和尿素装置陆续复产，现货供应将逐步恢复，商家采购将回归理性。
• 价格预测：大颗粒尿素出厂均价或为2720元/吨；小颗粒尿素出厂均价或为2730元/吨。

三、主要观点

• 甲醇市场：价格整体跟随煤炭走势，但政策风险较大，短期内难以形成趋势性反弹。
• 尿素市场：价格稳步上涨，供应偏紧支撑价格，但8月需关注装置复产和铁路修复对供应的影响，预计价格将先扬后抑。

四、关键信息

• 甲醇：
  • 内地价格震荡反弹，华东、江苏、广东等地价格区间波动。
  • 港口库存下降，受天气影响，到港延迟。
  • 基本面支撑有限，政策风险需警惕。
• 尿素：
  • 7月价格稳步上涨，市场整体偏强。
  • 现货供应偏紧，库存处于低位。
  • 8月价格预测为先扬后抑，需关注供应恢复情况。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观公正，不受到任何第三方授意影响。报告仅作为参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。兴证期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

六、分析师承诺

林玲承诺以勤勉的职业态度独立、客观地出具本报告，报告内容反映其独立判断，不涉及任何利益冲突。