20240105-中辉期货-玻璃_多空交织博弈激烈_区间震荡_纯碱_供应恢复库存累积_重心下移_45页_3mb

玻璃和纯碱市场分析总结

供应端

• 玻璃日熔量1737万吨，环比持平；周度产量微增0.41%，开工率和产能利用率上升。
• 纯碱产量环比增加129万吨，开工率提升，重质化率下降。

需求端

• 玻璃需求南强北弱，南方赶工和冬储提供支撑；北方加工企业放假导致需求走弱。
• 纯碱需求欠佳，下游压价，尤其重碱需求疲软；浮法玻璃产量季节性波动中减少。

产业库存

• 玻璃企业库存小幅累库；沙河社会库存去化。
• 纯碱总库存环比大幅增加，重轻碱库存同步累库；库存可用天数上升。

成本利润

• 玻璃生产成本平均1600元/吨，环比下降1967元/吨；利润受原料纯碱和煤炭价格下行影响。
• 纯碱氨碱法成本17661元/吨，环比下降782元/吨；整体利润压缩。

观点及策略

• 玻璃：多空因素交织，现货价格上涨支撑，但产量高位叠加传统淡季需求弱预期，盘面压力在1750-2000区间。
• 纯碱：供给恢复增加、需求难提振，库存累库导致现货报价下调，期货盘面偏空，建议关注成本支撑。

风险因素

• 原料价格持续下行，影响整体市场情绪和利润水平。