20240104-中融汇信-_能源化工周报_多空因素博弈_玻璃宽幅震荡_市场驱动有限_纯碱震荡整理_6页_1mb

报告摘要

玻璃

• 供应：浮法玻璃产量缓慢增长（周产量环比+0.3%），开工率和产能利用率小幅波动。
• 需求：下游适量备货，支撑市场情绪，但全国性雨雪天气限制产销和运输，需求兑现不确定性增加。
• 库存：样本企业库存小幅增长（周环比+2.15%），但同比降幅较大。
• 观点：供应有增量压力，需求刚性支撑，市场多空博弈驱动不足，预计延续宽幅震荡趋势。关注地产政策落地、需求补库节奏及天气变化。
• 风险：终端需求不及预期或生产线冷修超预期。

纯碱

• 供应：产量小幅提升（环比+0.53%），但受天气和环保检修影响，开工率预计在85%以上。
• 需求：下游采购谨慎，需求支撑较弱，部分企业库存稳定，节前备货可能延迟。
• 库存：总库存环比下降（降幅39%），处于历史低位，尤其轻质纯碱库存偏低。
• 观点：短期内震荡整理，市场新增驱动有限，中期需关注产能扩张、政策及消费改善。
• 风险：新增产能超预期或地产需求持续疲软。

总之，报告整体建议对玻璃和纯碱持宽幅震荡策略，关注各自原料因素和外部变量。