20230816-国联证券-迪普科技-300768.SZ-业绩符合预期_运营商行业表现亮眼_3页_298kb

报告摘要

迪普科技半年报分析总结

业绩概况

报告期公司营收442亿元，同比增长2015%；归母净利润3941万元，同比下降39.8%。第二季度营收211亿元，同比增长367.8%。

分产品和行业表现

网络安全产品营收325亿元，同比增长394.2%，毛利率71.74%，同比提升34.8个百分点。
应用交付及网络产品营收87亿元，同比减少15.29%，毛利率50.17%，同比下降9.57%。
综合毛利率67.48%，同比提升15.8个百分点；销售净利率8.91%，同比下降22.4个百分点。
行业表现：运营商行业营收150亿元，同比增长278.4%；政府行业营收142亿元，同比增长164.2%；公共事业营收78亿元，同比增长344%。

研发投入

公司研发投入12.2亿元，同比增长59.2%，占营收比例27.56%。坚持研发投入，在高性能硬件等领域形成了核心知识产权，累计授权专利1300余项。

财务预测与估值

预计2023-2025年收入分别为1094亿、1352亿、1631亿元，增长率22.5%、23.6%、20.6%，复合增长率37.9%。归母净利润228亿、308亿、393亿元，增长率52.02%、35.35%、27.31%。EPS分别为0.35元、0.48元、0.61元/股。估值PE48倍，目标价2304元，维持“买入”评级。