20260425-华龙证券-美容护理行业周报_医美宣传合规加强_战略合作重塑格局_10页_554kb

美容护理行业周报总结

核心内容

2026年4月20日至4月24日期间，美容护理行业呈现积极发展趋势。北京市朝阳区市场监督管理局发布《医疗美容行业广告宣传合规指引》，明确医美广告合规边界，规范宣传行为，强化消费者权益保护。同时，新氧与锦波生物达成战略合作，推出“奇迹胶原”产品系列，标志着行业在供应链整合与产品创新方面迈出重要一步。此外，多家重点公司发布公告，涉及募集资金使用、外汇风险管理及金融衍生品交易，反映出企业在拓展业务与应对市场风险方面的积极举措。

主要观点

• 政策合规加强：北京市朝阳区发布医美广告合规指引，强调合法资质、广告审查、禁止性条款等，推动行业规范化发展。
• 战略合作重塑格局：新氧与锦波生物合作推出“奇迹胶原”产品，通过联合开发、双向赋能模式，提升供应链效率与产品适配性。
• 行业竞争转向产品与供应链能力：随着市场扩大，企业正从流量竞争转向技术、产品与供应链能力的竞争。
• 重点公司表现分化：部分企业如丸美生物获得“增持”评级，而其他如华熙生物、巨子生物等仍为“未评级”，反映市场对其未来发展的不同预期。
• 风险提示：包括技术发展不及预期、行业竞争加剧、政策趋严、新产品表现不及预期以及宏观经济波动对医美消费的影响。

关键信息

政策动态

• 北京朝阳区发布全市首个医美广告合规指引，明确广告发布主体资质、内容规范、禁止性条款等。
• 该指引配套自查清单，便于企业自查与整改，推动行业自律与合规发展。

企业合作与产品发布

• 新氧与锦波生物：推出“奇迹胶原”系列，涵盖面部与头皮抗衰方案，采用“Green Label”体系提升供应链效率。
• 产品特点：薇旖美ColPact为重组III型人源化胶原蛋白，无动物源成分，实现长效抗衰效果。

重点公司公告

• 登康口腔：使用超额募集资金补充流动资金，总额为人民币8.26亿元。
• 科思股份：拟开展不超过4亿元人民币的远期结售汇业务，用于规避外汇汇率波动风险。
• 锦盛新材：拟开展不超过15,000万元人民币的套期保值金融衍生品交易，以控制汇率风险。

投资建议

• 重点推荐企业：
  • 华熙生物、巨子生物：依托核心原料，深耕基础研发。
  • 贝泰妮：聚焦敏感肌赛道，稳居细分龙头。
  • 珀莱雅、上美股份、丸美生物：把握线上渠道红利，多品牌高效运营。
  • 上海家化：依托品牌与渠道优化转型，重塑价值。
  • 润本股份：立足季节性刚需场景，打造母婴特色个护差异化优势。

股票表现

• 周涨幅前五：敷尔佳、科思股份、百亚股份、巨子生物、润本股份。
• 周跌幅前五：延江股份、稳健医疗、青岛金王、依依股份、复锐医疗科技。

表格汇总

表 1：重点关注公司及盈利预测

风险提示

1. 技术发展不及预期：新技术研发与产业化面临挑战。
2. 行业竞争加剧：市场分散，竞争激烈，需持续创新。
3. 新产品表现不及预期：产品从研发到上线涉及多个环节，存在不确定性。
4. 政策及监管趋严：医美行业受政策影响较大，合规风险上升。
5. 宏观环境影响：经济波动可能抑制医美消费意愿。

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票评级包括：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级包括：推荐、中性、回避。
• 本报告投资评级为“推荐”，表明行业基本面良好，具备增长潜力。

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