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新三板市场周报总结（2017年12月25日）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年12月22日当周新三板市场动态，包括新增挂牌企业、市场交易情况、定增融资、做市转让、IPO辅导及改革措施等关键信息。

主要观点

• 新增挂牌企业：当周新增25家挂牌企业，其中3家符合创新层财务标准。
• 市场表现：三板成指下跌0.77%，三板做市指数下跌0.68%，但成指总成交额和日均成交额均上升。
• 定增融资：当周42家公司公布定增预案，拟募资总额17.35亿元，较上上周有所下降，但实际募资总额大幅上升至79.70亿元。
• 做市转让：新增3家做市转让公司，做市板块总市值占新三板总市值的22.14%。
• IPO辅导：新增2家挂牌企业进行上市辅导，盛世园林为其中营收和净利润最高的企业。
• 新三板改革：引入集合竞价交易制度，取消盘中协议转让，优化做市转让，提升市场流动性。

关键信息

1. 新增挂牌公司及财务表现

• 新增挂牌公司：25家，其中3家符合创新层财务标准。
• 财务表现：
  • 6家公司营收过亿元；
  • 24家公司实现盈利；
  • 7家公司营收增速超100%；
  • 13家公司净利润增速超100%；
  • 做市板块公司数量占新三板的11.53%，总市值占比为22.14%。

2. 市场交易情况

• 成指：下跌0.77%，日均成交额11.13亿元，较上周上涨68.97%。
• 做市板块：成交额上升至11.24亿元，日均成交额2.25亿元。
• 换手率：
  • 做市板块换手率0.14%；
  • 创新层换手率0.18%。
• 股东户数：达43.95万户，平均每家企业股东户数为38户。

3. 定增融资情况

• 定增预案：42家公司公布定增预案，拟募资17.35亿元，整体增发市盈率23倍。
• 实际募资：79.70亿元，实际增发市盈率13倍，较上上周下降。
• 主要定增公司：
  • 芳香庄园拟募资25740万元；
  • 建中科技拟募资13500万元；
  • 一块去拟募资11000万元；
  • 无人机拟募资10205万元。

4. 做市转让动态

• 新增做市公司：3家，包括比酷股份、九天云竹、景典传媒。
• 做市商分布：
  • 华金证券、上海华信证券、网信证券、西藏东方财富各新增2家做市股票；
  • 其余做市商各新增1家。
• 做市商数量：
  • 中泰证券做市标的最多，达325家；
  • 兴业证券、广州证券、九州证券、国泰君安等14家做市商做市标的超过200家。

5. IPO辅导与申报情况

• 上市辅导企业：新增2家，盛世园林为营收和净利润最高的企业。
• IPO申报：
  • 龙利得包装印刷拟在深交所创业板上市；
  • 南京微创医学科技拟在上交所主板上市；
  • 两家公司已收到证监会反馈。

6. 新三板改革措施

• 交易制度改革：引入集合竞价，取消盘中协议转让，创新层每小时一次，基础层每天一次。
• 分层管理：创新层准入和维持标准调整，如净利润指标降低，营收指标提高，增加合格投资人数量要求。
• 信息披露改革：创新层信披要求提高，包括季报披露、业绩预告、执业会计师轮换等。

投资策略建议

• PRE-IPO策略：建议关注符合IPO条件、具备良好成长性和盈利能力的新三板企业。
• 重点关注企业：
  • 阳江港：工业类，营收增速167.54%，净利润增速107.68%；
  • 四川赛狄：信息技术类，净利润增速106.93%；
  • 上海生农：原材料类，净利润增速131.54%。

风险提示

• 政策风险：监管政策变动可能带来市场不确定性；
• 制度风险：竞价转让和转板制度推出可能慢于预期，影响市场流动性。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind、光大证券研究所
• 分析师：
  • 叶倩瑜（执业证书编号：S0930517100003）
  • 刘凯（执业证书编号：S0930517100002）
• 联系人：马瑞山（021-22169328）

行业与公司评级

估值方法的局限性说明

• 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。

附注

• 报告中提及的公司及数据均来自Wind及光大证券研究所，仅供参考。
• 投资决策需基于个人风险承受能力及投资目标，谨慎评估。