20170507-申万宏源-新三板周报_集合竞价能改善流动性吗__15页_1mb

新三板周报总结（2017/5/2-2017/5/7）

核心内容概述

本周报聚焦于2017年5月2日至5月7日期间新三板市场的政策动态、挂牌情况、交易表现、估值水平、融资状况以及IPO进展，分析了市场整体趋势与关键企业动向。

主要观点与关键信息

1. 政策与市场改革

• 政策预期升温：市场对新三板改革的预期增强，尤其是关于集合竞价与协议交易的替代。
• 证券法草案二审：新三板被纳入证券法，交易场所划分为三个层次，表明监管体系逐步完善。
• 文化部支持：文化部发布《“十三五”时期文化科技创新规划》，鼓励符合条件的文化科技企业挂牌新三板。
• 广西国资委规范管理：加强对国有文化企业挂牌新三板的监管，要求严格遵守国家政策和行业规范。

2. 挂牌情况

• 新挂牌公司：本周新挂牌31家，总挂牌公司数达11123家。
• 行业分布：机械设备行业新挂牌公司最多（7家），其次是公用事业（4家）、休闲服务（3家）、计算机（3家）、电气设备（3家）。
• 转让方式：做市转让公司1578家，协议转让公司9545家。

3. 交易表现

• 市场成交量与成交额：上周市场成交量为5.9亿股，成交额为33.5亿元。
• 做市与协议交易：做市成交量为2.4亿股，成交额为13.8亿元；协议成交量为3.4亿股，成交额为19.6亿元。
• 做市指数回落：三板做市指数下跌1.02%，反映市场整体流动性疲软。

4. 估值分析

• 做市PE（TTM）：做市股票的PE（TTM）均值为37.2倍，中值为19.2倍，均继续下滑。
• 与创业板对比：做市股票估值仍显著低于创业板股票，差距较大。

5. 融资情况

• 新增融资计划：上周新增计划融资28.6亿元，完成融资21.8亿元。
• 行业分布：机械设备行业计划融资金额最高（4.3亿元），计算机行业实施融资金额最高（4.0亿元）。
• 融资完成情况：实施融资金额普遍低于计划金额，显示融资计划与实际执行之间存在差距。

6. IPO进展

• IPO辅导公司：截至2017年5月5日，有412家挂牌公司进入IPO辅导但未申报，较上周减少1家。
• IPO申报情况：本周新增3家IPO申报公司，分别为盈建科、天元集团和挖金客。
• IPO撤回情况：族兴新材在过会前主动撤回上市材料，显示部分企业对IPO存在顾虑。
• IPO成功上市：本周有16家挂牌公司成功上市。

市场动态亮点

• IPO概念公司表现：
  • 涨幅前五：奇致激光（160.58%）、沧海核装（133.65%）、康泽药业（72.34%）、启鑫新能（64.37%）、蓝孚高能（62.50%）。
  • 跌幅前五：前程股份（-50.00%）、华之邦（-34.80%）、德安环保（-30.61%）、美之高（-24.20%）、九天云竹（-21.05%）。
  • 成交额前五：友宝在线（11187万元）、华通能源（10523万元）、确成硅化（7380万元）、安达科技（6049万元）、宝成股份（5312万元）。
  • 换手率前五：斯盛能源（24.16%）、奇致激光（16.52%）、华通能源（15.56%）、宝成股份（11.41%）、利树股份（6.23%）。

做市商变动

• 新增做市商：26家做市转让企业新增做市商，如康乐卫士、我享科技等。
• 转做市：2家企业转为做市转让，包括赛特康、报阅传媒。
• 变更为协议转让：4家企业从做市转让变更为协议转让，如双江股份、永成双海等。

结论

整体来看，新三板市场在政策改革预期下表现出一定的波动性，流动性问题仍较为突出。尽管部分企业积极筹备IPO，但市场估值与融资完成情况显示企业面临一定压力。做市商的变动反映出市场对流动性管理的调整尝试，但集合竞价模式对部分活跃协议交易公司可能产生负面影响。未来，随着更多政策落地，市场结构与流动性状况或将逐步改善。