20220908-华宝证券-煤炭行业ESG研究_2022年上半年煤炭上市公司ESG实践透视_11页_1mb

2022年上半年煤炭上市公司ESG实践总结

核心内容

2022年上半年，中信煤炭板块35家上市公司合计实现营业收入8154.9亿元，同比增长26.9%；归母净利润1457.8亿元，同比增长96.22%。盈利增长主要得益于煤价高位企稳和销量增长。选取10家重点公司分析其ESG实践，发现环境、社会和治理（ESG）三个维度均有所提升。

主要观点

环境维度

• 重点议题：煤炭企业对能源气候、废水、生物多样性、固废处置、水资源等环境议题的实践披露明显增加。
• 实践进展：
  • 9家公司披露能源气候相关实践，比2021年增加2家。
  • 7家公司披露废水治理，同比增加3家。
  • 6家公司关注生物多样性保护，同比增加3家。
  • 5家公司加强固废处置，同比增加3家。
  • 4家公司推进水资源利用，同比增加3家。
• 争议风险：中国神华、兖矿能源、中煤能源、晋控煤业、淮北矿业、山西焦煤存在环保处罚风险。

社会维度

• 社区服务：企业主要在煤炭生产基地附近开展社区服务，重点包括产业帮扶、基础设施建设及人员培训。
• 影响最大：中国神华、兖矿能源的社区服务已从产业帮扶转向人员培训，对利益相关者的影响最大。
• 具体实践：
  • 中国神华投入3891万元帮扶资金，开展27个项目，培训774人次。
  • 兖矿能源实施“五位一体”帮扶规划，开展技能培训，解决就业问题。
  • 其他公司也通过购买农副产品、基础设施建设、产业帮扶等方式贡献于当地社区。

治理维度

• 股东参与度提升：9家公司的年度股东大会出席股东比例上升，反映股东参与公司治理的积极性。
• 非控股股东参与度：中煤能源非控股东比例最高（21.13%），兖矿能源增长最快（从1.21%增至12.72%）。
• 董事会治理：兖矿能源所有董监高均出席股东大会，中国神华、晋控煤业、淮北矿业、平煤股份董事出席比例较高。

关键信息

• 政策影响：2022年上半年共有17项政策影响煤炭行业ESG实践，主要集中在煤炭清洁高效利用、煤电装备节能改造等方面。
• 转型风险降低：政策推动下，煤炭上市公司转型风险暴露度有所降低，产品和市场机遇增加。
• 环保处罚情况：部分公司因环境问题受到行政处罚，如中煤能源处罚金额最高（1804.4万元），中国神华、兖矿能源、晋控煤业、淮北矿业、山西焦煤存在争议事件风险。
• 投资建议：建议关注环境、社会、治理三维度ESG实践有提升的煤炭上市公司。
• 风险提示：外部环境及突发性事件可能对ESG实践产生较大影响，需保持警惕。

图表目录

• 图1：煤炭上市公司营业收入及环比
• 图2：2021年H1煤炭上市公司营业收入及同比
• 图3：煤炭上市公司归母净利润及同比
• 图4：2021年H1煤炭上市公司归母净利润及同比
• 图5：2022年上半年煤炭上市公司产量及同比
• 图6：2022年上半年煤炭上市公司销量及同比

表格目录

• 表1：部分煤炭上市公司半年报涉及环境议题相关行动
• 表2：部分上市公司环保处罚情况
• 表3：部分煤炭上市公司半年报涉及社会议题相关实践
• 表4：部分煤炭上市公司半年治理议题相关实践

总结

2022年上半年，煤炭行业在ESG实践方面取得了一定进展，尤其在环境治理、社区贡献和股东治理方面表现突出。随着政策的引导，企业正逐步向清洁高效利用转型，盈利增长显著，但环保处罚风险仍需关注。投资者应重点考察企业在环境、社会和治理方面的实际表现，以判断其可持续发展能力和投资价值。