中债登-中国ESG实践白皮书：基于发债企业和上市公司的观察_55页_3mb

中国ESG实践白皮书总结

核心内容

《中国ESG实践白皮书——基于发债企业和上市公司的观察》由中央结算公司与国际资本市场协会（ICMA）联合发布，旨在全面总结中国在ESG政策、企业实践和金融市场创新方面的进展，为全球可持续发展提供中国经验。

主要观点

• ESG理念与中国可持续发展紧密相关：ESG作为可持续发展的核心理念，已被纳入中国政策体系，成为推动高质量发展的重要工具。
• 政策推动ESG实践：中国在ESG政策方面已形成较为完善的框架，涵盖理念指引、激励机制、信息披露和绿色金融工具等多个方面。
• 金融市场ESG实践快速拓展：中国ESG相关融资工具（如绿色债券、碳中和债、蓝色债券、转型债券等）快速发展，ESG投资工具日益丰富。
• 第三方服务支持ESG发展：ESG第三方评价与数据服务不断成熟，为投融资提供了重要参考依据。
• 企业ESG实践积极提升：中国企业ESG信息披露比例逐年上升，环境绩效、社会责任和公司治理方面表现持续改善。

关键信息

一、ESG相关政策体系

• 政策框架：中国ESG政策涵盖理念指引、激励机制、信息披露三个主要方面，涉及环境、社会、公司治理三大领域。
• 政策特点：
  • 以部门规章和行业自律规则为主。
  • 起步较晚但发展迅速，已覆盖主要ESG实践流程。
  • 金融机构和实体企业ESG政策并驾齐驱，协调发展。

二、金融市场ESG实践

• 绿色债券：
  • 2016年首只绿色债券发行以来，至2021年累计发行规模达17290.37亿元。
  • 电力、热力、燃气及水生产和供应业是绿色债券发行的主要行业。
• 可持续主题债券：
  • 包括可持续发展挂钩债券、社会责任债券和可持续发展债券。
  • 截至2021年，可持续发展挂钩债券发行规模达368亿元，社会责任债券和可持续发展债券规模达3350.37亿元。
• ESG投资工具：
  • ESG概念基金数量和规模快速增加，2021年末规模近4000亿元。
  • ESG主题银行理财产品发展迅速，2021年末存续规模达962亿元。
  • ESG指数化投资趋势明显，ESG因子与其他策略结合，推动债券投资多元化。

三、企业ESG实践

• 信息披露：
  • 2018年至2021年，披露ESG相关报告的企业比例从16%上升至19%。
  • 上市公司披露比例高于债券发行人（28% vs 16%）。
  • 超80%的ESG报告为社会责任报告，环境与公司治理信息来源也逐渐丰富。
• ESG表现：
  • 环境绩效：企业综合能耗、污染物排放等指标逐年下降，碳排放目标和措施企业数量增加。
  • 社会责任：员工保护、社区关系、供应商评估等方面表现持续提升。
  • 公司治理：上市公司普遍设立“三会”机制，债券发行人独立审计委员会和薪酬委员会比例上升。

四、ESG第三方评价与数据服务

• 第三方服务：
  • 涵盖ESG评价、数据服务、指数编制、报告发布和咨询服务。
  • 多数机构覆盖上市公司，部分机构覆盖债券发行人。
• 本土评价体系：
  • 借鉴国际标准（如GRI、ISO、SASB、OECD、TCFD等），结合中国政策和市场特点。
  • 评价目标和维度逐渐形成共识，强调企业可持续发展能力。

五、相关建议

短期建议

• 推进中国ESG标准体系建设：结合国际实践，完善中国ESG标准体系，促进实践的规范化和深化。
• 完善ESG信息披露制度：提高信息披露的规范性、可比性和可靠性，降低企业披露成本。
• 深化ESG第三方评价应用：发挥金融基础设施作用，推动ESG评价和数据服务的广泛应用。

中长期建议

• 推广ESG理念：构建多元ESG生态系统，丰富ESG实践场景，优化评价体系和理论。
• 参与全球ESG治理：推动国际标准趋同，加强国际合作，提升中国在可持续金融领域的国际影响力。

总结

中国ESG实践在政策、企业与金融市场三方面取得了显著进展，形成了一套逐步完善的政策框架和实践体系。尽管仍面临标准不统一、信息披露不充分等挑战，但随着金融基础设施的完善和第三方服务的发展，中国ESG实践正在不断深化。未来，中国将继续在政策引导和市场推动下，为全球可持续发展贡献更多经验与智慧。