20220725-美尔雅期货-贵金属周报_欧银超预期激进加息_金价反弹上行_27页_2mb

报告摘要

20220725 美尔雅期货贵金属周报总结

核心内容

本报告聚焦于近期贵金属市场，特别是黄金价格的变动，结合欧洲央行加息、美国经济数据及市场情绪的变化，分析金价走势及操作策略。

主要观点

1. 欧洲央行激进加息

欧洲央行在市场预期为25个基点的情况下，意外加息50个基点，标志着自2011年以来首次加息。
此次加息使得欧元区存款机制利率摆脱了负利率，目前为零利率。
加息提升了欧元兑美元汇率，对美元指数形成打压，间接推动金价上行。

2. 黄金价格走势

COMEX黄金：上周金价反弹，录得五周以来的首周上涨，收盘于1725.3美元/盎司，涨幅1.10%。
沪金主力合约AU2212：上周弱势下跌，收盘于375.98元/克，涨幅0.70%。
金价支撑：美元指数走弱、美国国债收益率下降、原油价格反弹等因素共同支撑金价重回1700美元/盎司上方。

3. 美国经济数据与市场预期

非农就业数据：美国6月非农数据表现乐观，但劳动力市场滞后于经济现状，市场对经济衰退的担忧再度升温。
GDP数据：第一季度美国GDP下降1.6%，若第二季度再次录得负增长，则美国经济将陷入技术性衰退。
通胀与加息：尽管美国经济数据表现尚可，但美联储为抑制通胀持续加息，进一步加剧市场对经济前景的担忧。

关键信息

1. 基本面数据

美元指数：上周下跌约0.76%，触及106.3637，为连续三周上涨后的首周下跌。
美国CPI与PCE：核心CPI和PCE物价指数同比上涨，显示通胀压力仍然存在。
就业市场：ADP就业人数、初请失业金人数等数据表现不一，反映出劳动力市场复苏缓慢。
经济数据：美国GDP、零售销售、工业生产等数据表明经济面临下行压力。

2. 金价支撑因素

美元走弱：欧洲央行加息和美元指数下跌对金价形成支撑。
通胀担忧：美联储持续加息背景下，市场对通胀的担忧促使投资者转向黄金等避险资产。
原油价格反弹：原油价格消减早前跌幅，间接提振金价。

3. ETF与CFTC持仓

黄金ETF：持仓数据反映市场对黄金的配置意愿有所上升。
CFTC持仓报告：显示机构投资者对黄金的净多头持仓增加，表明市场看涨情绪增强。

操作策略

2.1 COMEX黄金

短期内以弱势震荡下行为主。
上方压力位暂看1815美元/盎司，若突破则暂时离场。

2.2 国内沪金

沪金主力合约AU2212处于弱势下跌趋势。
操作建议以逢高做空为主，上方压力位暂看388.5元/克，若突破则止损离场。

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