> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年5月29日，研究员为刘锦，提供关于植物油及豆粕市场的分析与交易策略。报告涵盖国内外市场行情、重要资讯、现货价格、库存数据、基差变化及市场逻辑，为投资者提供多空因素的综合判断和操作建议。 --- ## 主要观点 ### 植物油板块 - **整体趋势**：植物油板块受原油上涨提振，呈现独立基本面支撑走势，短期偏强，中期预计震荡。 - **品种表现**： - **豆油**：主力合约Y2609报收8538元/吨，日环比上涨1.14%，次主力Y2701报收8498元/吨，日环比上涨0.96%。 - **棕榈油**：主力合约P2609报收9599元/吨，日环比上涨0.86%，次主力P2701报收9791元/吨，日环比上涨0.74%。 - **菜籽油**：主力OI2609报收9886元/吨，日环比上涨2.21%，次主力OI2701报收9826元/吨，日环比上涨1.60%。 - **多空因素**： - **多头支撑**：国内菜籽油库存偏低，加籽播种拖延，市场对供应担忧。 - **空头压力**：国内豆油和棕榈油基本面偏弱，油厂开机率回升，市场需求清淡，出现垒库现象。 - **交易策略**： - 单边操作中，棕榈油或表现抗跌，豆油和菜籽油也具有抗跌性。 - 压力位与支撑位设定如下： - Y2609：压力位8900，支撑位8358 - Y2701：压力位8794，支撑位8288 - P2609：压力位9993，支撑位9200 - P2701：压力位10800，支撑位9174 - OI2609：压力位10000，支撑位9566 - OI2701：压力位10060，支撑位9095 ### 豆粕与菜粕板块 - **整体趋势**：双粕震荡偏弱，但市场逻辑显示中线存在螺旋式上涨机会。 - **品种表现**： - **豆粕**：主力M2609报收2994元/吨，日环比上涨0.77%，次主力M2701报收3058元/吨，日环比上涨0.56%。 - **菜粕**：主力RM2609报收2304元/吨，日环比上涨0.79%，次主力RM2701报收2261元/吨，日环比上涨0.22%。 - **现货与基差**： - 豆粕现货报价2901元/吨，环比下跌6元/吨，基差-174元/吨。 - 菜粕现货报价2265元/吨，环比下跌27元/吨，基差2254元/吨。 - **市场逻辑**： - 国外美豆种植进度良好，豆油保持偏强走势。 - 国内豆粕现货疲弱，成交量清淡，油厂一口价下调，基差走弱。 - 菜粕市场需求清淡，部分贸易商观望情绪浓厚，库存增加但下跌空间有限。 - **交易策略**： - 建议采用螺旋式上涨思路，不追高，急跌后买入。 - 压力位与支撑位设定如下： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3150，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2183 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 --- ## 关键信息 ### 国际市场 - **原油价格**：美国原油期货因美伊停火延期传言波动，最终微幅上涨，结算价88.90美元/桶。 - **棕榈油出口**：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量减少14.5%，对出口构成压力。 - **印度进口**：印度4月棕榈油进口量环比下降26%，豆油进口量上升25%，葵花油进口量激增121%。 - **美国可再生燃料目标**：EPA要求生物柴油和可再生柴油产量较2025年增长超60%，并提高小型炼油厂豁免配额分配比例至70%。 - **巴西政策**：巴西政府考虑允许在常规柴油中混合更多生物柴油，以应对能源价格波动。 - **阿根廷出口税**：阿根廷计划逐步下调大豆及豆油出口税率，2027年末降至21%，2028年末降至15%。 ### 国内市场 - **库存数据**： - 2026年第21周，国内三大食用油库存总量203.95万吨，环比微增0.08%。 - 菜油库存同比下降57.77%，为2022年以来第二低位。 - **进口情况**： - 大豆进口库存周度减少，豆粕库存增加，菜粕库存亦有上升。 - **榨利与成本**： - 美豆榨利为-429元/吨，巴西榨利为-97元/吨，大豆到港成本张家港分别为4258元/吨（美湾）和4010元/吨（巴西）。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完备性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者根据报告操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。 - 建议投资者注意市场波动及交易风险，谨慎决策。