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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年5月29日，研究员为刘锦，提供关于植物油及豆粕市场的分析与交易策略。报告涵盖国内外市场行情、重要资讯、现货价格、库存数据、基差变化及市场逻辑，为投资者提供多空因素的综合判断和操作建议。

整体趋势：植物油板块受原油上涨提振，呈现独立基本面支撑走势，短期偏强，中期预计震荡。
品种表现：
- 豆油：主力合约Y2609报收8538元/吨，日环比上涨1.14%，次主力Y2701报收8498元/吨，日环比上涨0.96%。
- 棕榈油：主力合约P2609报收9599元/吨，日环比上涨0.86%，次主力P2701报收9791元/吨，日环比上涨0.74%。
- 菜籽油：主力OI2609报收9886元/吨，日环比上涨2.21%，次主力OI2701报收9826元/吨，日环比上涨1.60%。
多空因素：
- 多头支撑：国内菜籽油库存偏低，加籽播种拖延，市场对供应担忧。
- 空头压力：国内豆油和棕榈油基本面偏弱，油厂开机率回升，市场需求清淡，出现垒库现象。
交易策略：
- 单边操作中，棕榈油或表现抗跌，豆油和菜籽油也具有抗跌性。
- 压力位与支撑位设定如下：
  - Y2609：压力位8900，支撑位8358
  - Y2701：压力位8794，支撑位8288
  - P2609：压力位9993，支撑位9200
  - P2701：压力位10800，支撑位9174
  - OI2609：压力位10000，支撑位9566
  - OI2701：压力位10060，支撑位9095

整体趋势：双粕震荡偏弱，但市场逻辑显示中线存在螺旋式上涨机会。
品种表现：
- 豆粕：主力M2609报收2994元/吨，日环比上涨0.77%，次主力M2701报收3058元/吨，日环比上涨0.56%。
- 菜粕：主力RM2609报收2304元/吨，日环比上涨0.79%，次主力RM2701报收2261元/吨，日环比上涨0.22%。
现货与基差：
- 豆粕现货报价2901元/吨，环比下跌6元/吨，基差-174元/吨。
- 菜粕现货报价2265元/吨，环比下跌27元/吨，基差2254元/吨。
市场逻辑：
- 国外美豆种植进度良好，豆油保持偏强走势。
- 国内豆粕现货疲弱，成交量清淡，油厂一口价下调，基差走弱。
- 菜粕市场需求清淡，部分贸易商观望情绪浓厚，库存增加但下跌空间有限。
交易策略：
- 建议采用螺旋式上涨思路，不追高，急跌后买入。
- 压力位与支撑位设定如下：
  - M2607：压力位3000，支撑位2680
  - M2609：压力位3150，支撑位2833
  - M2701：压力位3222，支撑位2942
  - RM2607：压力位2560，支撑位2183
  - RM2609：压力位2600，支撑位2274
  - RM2701：压力位2500，支撑位2203

库存数据：
- 2026年第21周，国内三大食用油库存总量203.95万吨，环比微增0.08%。
- 菜油库存同比下降57.77%，为2022年以来第二低位。
进口情况：
- 大豆进口库存周度减少，豆粕库存增加，菜粕库存亦有上升。
榨利与成本：
- 美豆榨利为-429元/吨，巴西榨利为-97元/吨，大豆到港成本张家港分别为4258元/吨（美湾）和4010元/吨（巴西）。