20260522-华泰期货-新能源及有色金属日报_供需预期同步扩张_价格持续震荡_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容

2026年5月21日，工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，价格下跌，供需关系偏弱，市场情绪谨慎。工业硅期货价格下跌，多晶硅期货价格也出现下跌趋势，反映出市场对供应端扩张和需求端疲软的担忧。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2609在5月21日开于8480元/吨，收于8440元/吨，较前一日结算价下跌25元/吨，跌幅0.3%。
• 现货价格方面，华东通氧553#硅价格为9100-9200元/吨，421#硅价格为9300-9500元/吨，新疆通氧553#硅价格为8600-8700元/吨，99硅价格为8600-8700元/吨，各地硅价保持稳定。

供应端

• 工业硅近期部分工厂宣布复产计划，丰水期临近，电价下调，导致生产成本降低，产量有上升预期。
• 5月21日，工业硅主要地区社会库存为56.2万吨，较上周小幅上涨。

需求端

• 节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有减少，多以试探性询单为主。
• 有机硅DMC报价为14800-15000元/吨，保持稳定。

市场策略

• 工业硅价格预计将维持区间震荡，短期建议区间操作。
• 上行空间取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本和减产预期限制。

风险提示

• 西北复产与西南停产的不确定性；
• 多晶硅企业开工变化；
• 政策端扰动；
• 宏观经济及资金情绪变化；
• 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2606震荡下跌，开于37045元/吨，收于36190元/吨，跌幅1.04%。
• 多晶硅现货价格下跌，N型料价格为33.00-36.00元/千克，n型颗粒硅价格为33.00-36.00元/千克。

库存数据

• 多晶硅库存为30.10万吨，环比下降3.83%；
• 硅片库存为26.33GW，环比上升1.19%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm为0.91元/片，N型210mm为1.21元/片，N型210R为1.00元/片；
• 电池片价格：高效PERC182电池片为0.27元/W，PERC210电池片为0.28元/W，TopconM10电池片为0.33元/W，Topcon G12电池片为0.34元/W，Topcon210RN电池片为0.33元/W；
• HJT210半片电池价格为0.37元/W；
• 组件价格：PERC182mm主流成交价为0.67-0.74元/W，PERC210mm为0.69-0.73元/W，N型182mm为0.73-0.75元/W，N型210mm为0.74-0.77元/W。

市场策略

• 多晶硅价格预计将持续偏弱震荡；
• 短期关注供需博弈情况，中长期关注政策导向和库存去化进度。

风险提示

• 美国关税调整；
• 期货上市对现货市场的影响；
• 资金情绪波动；
• 政策扰动；
• 中东战争对海外光伏需求的影响。

图表概览

工业硅

• 图1：通氧553#价格走势（新疆与华东）；
• 图2：421#价格走势（新疆与华东）；
• 图6：工业硅周度产量数据；
• 图7：工业硅社会库存数据。

多晶硅

• 图3：多晶硅价格走势；
• 图4：N型多晶硅价格走势；
• 图5：有机硅价格走势；
• 图8：多晶硅库存数据。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806；
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579；
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047。

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

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