20240328-华鑫证券-金宏气体-688106.SH-公司事件点评报告_业绩稳定增长_特气+大宗_并驾齐驱_5页_286kb

金宏气体（688106SH）2024年3月28日业绩点评摘要

核心业绩

• 2023年公司总收入2427亿元，同比增长2340%。
• 归母净利润315亿元，同比增长3748%。
• 扣非净利润287亿元，同比增长4990%。

关键业务亮点

• 特种气体（特气）业务：2023年营收1090亿元，同比增长4650%，收入占比升至46.34%。主要受益于集成电路国产替代和产品多样化，供应知名半导体客户如中芯国际，并开发新 trop 电子级正硅酸乙酯等产品。
• 电子大宗业务：营收85.2亿元，同比增长75%，毛利率34.2%。订单新增华润上华等，产能逐步提升，如芯粤能项目量产，强化服务能力。

投资建议与预测

• 维持“买入”评级，2024-2026年收入预测分别为2888亿、3426亿、4417亿，EPS预测0.81元、1.01元、1.32元，PE分别为23、19、14倍。
• 盈利增长预期：收入增长率190%、186%、289%，净利润增长率249%、253%、308%。

风险提示

• 竞争风险、产能不及预期、原材料涨价等。
• ROE预测：2023年92%，2024-2026年分别为108%、126%、151%。

分析师信息

• 毛正、吕卓阳等，焦点在半导体材料、电子业务等领域，持有相关证券。