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工业硅期货日报总结

核心内容

2026年2月12日，广州期货交易所工业硅期货主力合约SI2605表现如下：

• 开盘价：8375元/吨
• 最高价：8420元/吨
• 最低价：8315元/吨
• 收盘价：8335元/吨
• 跌幅：35元/吨（较前一交易日）
• 成交量：173,124手
• 持仓量：307,112手
• 持仓变化：减少652手

当日现货价格为9106元/吨，高于期货价格，市场呈现正向结构。

主要观点

1. 供需基本面

• 供给：2026年1月国内工业硅产量为37.55万吨，环比下降5.5%，但同比增长23.5%，表明供给端仍保持宽松。
• 需求：春节假期临近，市场逐步进入休市状态，有机硅开工率下降，铝合金企业仅进行刚需采购，多晶硅节前备货已完成，预计2月整体开工率处于低位，需求疲软。

2. 库存压力

• 上周工业硅社会库存为56.2万吨，较前一周增加0.8万吨，库存消耗缓慢持续对价格形成压制。

3. 政策因素

• 广期所于2026年2月12日结算时调整了工业硅期货合约的涨跌停板幅度为11%，投机交易保证金标准为13%，套期保值交易保证金标准为12%。这些调整可能影响市场流动性和价格波动。

4. 宏观经济

• 2026年1月中国PPI同比下降1.4%，显示工业品价格整体面临下行压力。

短期展望

短期来看，工业硅期货市场将受到春节假期临近的影响，交投逐渐清淡。供给端宽松格局未变，而需求端在节前难以明显改善，库存高企仍对价格构成压制。当前价格处于相对低位，下方空间有限。

技术面分析

• 主力合约SI2605在8300-8400元/吨区间震荡整理。
• 成交量和持仓量维持较高水平，显示多空双方分歧仍存。

投资者关注因素

• 春节前最后几个交易日的资金动向和持仓变化；
• 现货市场休市前的成交情况及价格变动；
• 节日期间库存的累积情况；
• 节后复工复产进度及需求释放节奏。

长期影响

• 印度新能源预算对光伏行业的支持可能对远期工业硅需求产生积极影响，长期需关注相关政策的落实情况。

风险揭示

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息真实性、完整性和准确性的局限。
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