20260212-华泰期货-新能源及有色金属日报_边际过剩加剧,预计震荡运行_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容

本报告分析了2026年2月11日工业硅和多晶硅的市场情况，指出两者均面临供需双弱的局面，价格预计维持震荡运行。

工业硅市场分析

当前价格与走势

• 工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605开于8420元/吨，收于8370元/吨，较前一日结算价下跌0.48%。
• 现货价格持稳，主要地区如华东、新疆、四川等通氧553#和421#硅价均持平，99硅和97硅价格稳定。

供应端

• 2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减。
• 2月5日社会库存为56.2万吨，较上周增加1.44%。

消费端

• 有机硅DMC报价稳定在13800-14000元/吨。
• 节前备货趋近尾声，缺乏新订单，多晶硅大厂减产，导致工业硅需求持续萎靡。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：无明确建议。

风险因素

1. 西北复产及西南停产情况；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 政策端扰动；
4. 宏观及资金情绪；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

当前价格与走势

• 多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于48125元/吨，收于49180元/吨，涨幅0.34%。
• 现货价格稳定，N型料价格为48.50-58.80元/千克，n型颗粒硅价格为49.00-51.00元/千克。

库存与产量

• 多晶硅库存34.10万吨，环比增加2.40%。
• 硅片库存28.32GW，环比增加3.77%。
• 多晶硅周度产量20100吨，环比下降0.50%。
• 硅片产量10.38GW，环比下降11.66%。

硅片与电池片价格

• N型18Xmm硅片价格1.13元/片，N型210mm硅片价格1.43元/片。
• 高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W。
• Topcon电池片价格0.44元/W，HJT210半片电池价格0.37元/W。

行业动态

• 安徽省合肥市生态环境局公示了两个光伏电池项目环评文件，涉及晶科能源公司，总投资34,637万元。

市场策略

• 单边策略：短期区间操作，预计维持小幅震荡。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：无明确建议。

风险因素

1. 行业自律对上下游开工的影响；
2. 期货上市对现货市场的影响；
3. 资金情绪变化；
4. 政策扰动。

图表说明

• 图1-图8：展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量变化，数据来源为SMM和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

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• 研究院名称：华泰期货研究院

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