> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：苹果 成文日期：20260212 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 苹果期货日报 # 1期货市场 苹果期货主力合约AP2605收盘价9,739元/吨，日涨 $1.73\%$ $(+166$ 元/吨），结算价9,708元/吨，最高价9,764元/吨，最低价9,606元/吨，成交量95,992手，交易活跃度显著提升，多头情绪主导。 图1：苹果主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 AP2605 合约基差为-1,539元/吨，期货升水现货，升水幅度较前日扩大，反映市场对节后供应收紧与品质升级的预期升温。基差结构显示近月贴水持续扩大，远月升水预期未形成，市场定价聚焦当前优质果稀缺性。 # 3 影响因素 终端消费疲软：尽管临近春节，终端市场“旺季不旺”，苹果消化 速度缓慢，叠加砂糖橘、车厘子等替代水果价格优势明显，抑制采购意愿。 产区出货缓慢：山东、陕西等主产区果农货成交氛围一般，包装发运略有好转但未形成集中出货潮，库存压力仍存。 品质分化压制价格：2025/26产季优果率偏低，主产区果锈、果个偏小等问题普遍，优质货源供应不足，但价格难以提涨，次果流通困难，整体价格支撑乏力。 # 4行情展望 AP2605合约预计偏强震荡，基差维持-1,400至-1,600元/吨贴水。当前市场处于“现货支撑强、期货升水高”的特殊格局，价格重心上移。 上行驱动：优质果出库加速、终端消费持续回暖、市场对2026年新季产量担忧升温； 下行压力：低质果库存压力未释放、节后补库需求见顶、远月合约升水结构尚未形成，若现货价格回落将拖累期货。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货